Nasdaq 100 glijdt correctiezone in: megacap-earnings moeten AI-twijfel wegnemen

De Nasdaq 100 staat op koers om officieel een correctie in te gaan, meldt Bloomberg. De drijvende kracht: toenemende twijfel of de honderden miljarden dollars die techgiganten in AI pompen zich ooit terugbetalen. Marktdata via TIF laat zien dat de Nasdaq (^IXIC) op 28 juli om 15:50 uur NL-tijd op 24.692,73 punten staat, 4,43% lager dan de vorige stand.

Twee weken geleden was de vraag nog puur speculatief. Dat de chip-rally over zijn skis was gegaan stond toen als risicoscenario op tafel; nu materialiseert het zich in harde premarket-cijfers.

Chipsector al in bear-territorium

De schade in halfgeleiders is verder gevorderd dan de brede Nasdaq-index suggereert. De Philadelphia SE Semiconductor Index staat meer dan 20% onder de all-time high die in juni werd bereikt, wat officieel bear-territorium betekent. Roundhill's Memory ETF verloor 7,4% op dinsdag en handelt al twee weken onder het 50-daags voortschrijdend gemiddelde.

In de premarket van dinsdag 28 juli tekenden de chipleveranciers de grootste verliezen op: Micron zakte 5,5%, SK Hynix 4,8%, Applied Materials 4,3%, US-genoteerde aandelen van TSMC 3,4% en Nvidia 1%. De bredere markt hield beter stand: Dow E-minis stonden rond 7:04 ET nog 262 punten hoger (+0,5%) en S&P 500 E-minis noteerden eveneens in het groen. De vier megacaps die deze week rapporteren, stonden premarket marginaal hoger.

AI-spending onder vergrootglas

Het echte scharnierpunt van deze week zijn de kwartaalcijfers van Amazon, Meta, Apple en Microsoft. Beleggers willen concreet bewijs dat hun gezamenlijke AI-investeringen, bij elkaar opgeteld honderden miljarden dollars, rendement opleveren. De rapporten geven tegelijk aanwijzingen over de vraag naar chips en AI-infrastructuur, aldus Reuters via MarketScreener.

De nervositeit heeft een specifieke aanleiding. Meta-CEO Mark Zuckerberg erkende op de Q4 2025 earnings call dat AI-agents minder snel vooruitgang hadden geboekt dan verwacht. Dat zaait twijfel over de snelheid van het rendement op AI-capex bij de hele sector.

Senior analyst Ipek Ozkardeskaya van Swissquote formuleert het risico scherp: "Should Microsoft, Amazon or Meta also announce a similar dive in their free cash flow levels, that will also reignite the worries that these companies will continue to spend, but the extra spending will have to be on stock and bond issuance."

Daarnaast spelen twee bredere krachten mee. Zorgen dat Wall Street's grootste bedrijven, waaronder Alphabet en Tesla, te weinig cash overhouden om hun ambities te financieren, maken markten nerveus. Tegelijk toont China goedkopere AI-modellen en verstevigt het zijn positie in de halfgeleiderindustrie.

Rotatie naar software als vluchtroute

Technisch analisten zien een mogelijke verschuiving in marktleiderschap. Agustina Patti, Financial Markets Strategist bij Exness, stelt in een analyse van fxempire: "The Nasdaq is entering a phase where market leadership may become more diversified. While demand for AI infrastructure remains intact, elevated semiconductor valuations have increased sensitivity to earnings expectations and investor positioning."

Fxempire wijst daarbij op momentum dat vertraagt in halfgeleideraandelen, terwijl beleggers waarde zoeken in goedkopere software-aandelen. Hoge chipwaarderingen en recordhefboom vergroten het risico op een diepere correctie. Technisch gezien kan een doorbraak boven 30.500 de index richting 33.000 duwen.

Kwartaalcijfers Amazon, Meta, Apple en Microsoft als meetpunt

De komende dagen worden bepalend. Amazon, Meta, Apple en Microsoft rapporteren allemaal deze week hun kwartaalcijfers. Als hun vrije kasstroom onder druk staat en ze tegelijk de AI-capex opschroeven, is dat het scenario dat Ozkardeskaya schetst: méér uitgaven, gefinancierd met nieuw aandelenkapitaal of schuld, in plaats van operationele winst. Dat zou de correctie kunnen verdiepen. Vallen de cijfers mee en tonen de bedrijven concrete AI-inkomsten, dan heeft de Nasdaq een fundament om van te herstellen.

Informatief, geen financieel of beleggingsadvies. Today in Finance heeft geen Wft-vergunning; raadpleeg voor geldbeslissingen altijd een gekwalificeerd adviseur.