Olie stijgt, goud daalt: Iran-impasse zet Fed-gok op scherp

Brent-olie noteerde woensdagochtend rond 92 dollar per vat, de vierde dag op rij dat de prijs steeg, terwijl goud en zilver op de Indiase MCX-beurs juist terrein verloren, meldt Livemint. De aanleiding: de VS en Iran staan verder van elkaar af dan ooit, en die impasse duwt olie en edelmetalen in tegengestelde richting.

President Trump zei dinsdag dat er geen onderhandelingen met Iran gaande zijn en hield vol dat de Straat van Hormuz gewoon open blijft voor scheepvaart. Iran claimt het tegenovergestelde. Iraans viceminister van Buitenlandse Zaken Kazem Gharibabadi reageerde scherp op X: "Just as Trump correctly wrote the name of the eternal Persian Gulf, soon his delusion regarding the Strait of Hormuz will either be corrected, or we will correct the delusions of this deluded man." Voor wie belegd is in grondstoffen of edelmetalen, of gewoon spaargeld op de bank heeft staan dat via de rente met dit verhaal verbonden is, is dit relevanter dan het klinkt: energieprijzen zijn dit jaar al een aanjager van inflatiezorgen, en die zorgen bepalen mede waar de rente naartoe gaat.

Goud en zilver onder druk

Op de MCX daalden de octoberfutures op goud woensdagochtend 0,13% naar 154.055 roepie per 10 gram, terwijl de septemberfutures op zilver 1,21% inleverden tot 229.600 roepie per kilogram, aldus Livemint. Op de internationale markt noteerde goud rond het middaguur een spotprijs van 4.394,41 dollar per ounce en futures op 4.451,01 dollar, meldt BusinessAM. Volgens de recentste TIF-marktdata stond goud (GC=F) donderdagochtend om 07:17 uur juist weer 2,86% hoger op 4.544,00 dollar per troy ounce op de COMEX, wat toont hoe snel de prijs in dit dossier heen en weer beweegt.

De verklaring voor de druk op edelmetalen zit in de rentemarkt. BusinessAM wijst op de stijgende rente op 10-jarige Amerikaanse staatsobligaties, die niet-rentedragend goud minder aantrekkelijk maakt. Wie goud aanhoudt, ontvangt geen coupon of dividend; stijgt de rente elders, dan wordt goud vastgehouden relatief duurder in opportuniteitskosten.

Waarom olie de inflatieverwachting opjaagt

De keten is simpel maar hardnekkig. Vastgelopen diplomatie tussen Washington en Teheran voedt onzekerheid over de Straat van Hormuz, een knelpunt waar een aanzienlijk deel van de wereldwijde olietransporten doorheen vaart. Die onzekerheid drijft de olieprijs op, en duurdere olie werkt door in transportkosten, productieprijzen en uiteindelijk consumentenprijzen. Analisten wijzen op de instabiliteit in het Midden-Oosten en de daaruit voortvloeiende oliemarkt-volatiliteit als belangrijkste drukfactor, aldus BusinessAM. Hogere inflatieverwachtingen versterken traditioneel het argument voor een hogere beleidsrente, en een hogere rente is negatief voor goud.

Hier wringt het echter. Livemint framet de olieprijsstijging als brandstof voor wedden op een Fed-renteverhoging. BusinessAM schetst een ander beeld: dalende detailhandelsverkopen, lagere inflatiecijfers en een onverwacht banenverlies in juli hebben het sentiment juist doen omslaan, met nu ongeveer 65% kans dat de Fed de rente in september handhaaft in plaats van verhoogt. De twee bronnen spreken elkaar op dit punt niet met zoveel woorden tegen, maar leggen wel duidelijk andere accenten. De markt is verdeeld, en de notulen van de eerstvolgende Fed-vergadering worden er waarschijnlijk bepalend in.

De dollar als tegenkracht

Terwijl de rentemarkt tegen goud werkt, doet de dollar het tegenovergestelde. De dollarindex zakte naar 99,57, tegen 99,66 in de vorige sessie. Een zwakkere dollar maakt goud goedkoper voor kopers buiten de Verenigde Staten, wat het verlies van het edelmetaal beperkt. Zonder die verzwakking was de daling op de MCX vermoedelijk groter geweest.

Voor de Nederlandse context blijft de renteomgeving relevant: de Nederlandse tienjaarsrente stond in juli op 3,19%, volgens de ECB, terwijl de inflatie in Nederland in juli op 3,2% uitkwam, meldt het CBS. Een eventuele Fed-move werkt niet automatisch één op één door in de Nederlandse rente, maar de wereldwijde rentecyclus en Europese obligatierentes bewegen doorgaans niet volledig los van elkaar.

Fed-notulen en Hormuz blijven de graadmeters

De komende weken draait alles om twee ontwikkelingen: hoe de Fed in september beslist over de rente, en of de situatie rond de Straat van Hormuz verder escaleert of juist de-escaleert. Zolang Washington en Teheran geen duidelijkheid scheppen over de status van de vaarroute, blijft de olieprijs gevoelig voor nieuwe schokken, met alle gevolgen van dien voor inflatieverwachtingen en de goudprijs.

Cryptovaluta zijn niet gereguleerd en zeer volatiel. Je kunt je volledige inleg verliezen.

Informatief, geen financieel of beleggingsadvies. Today in Finance heeft geen Wft-vergunning; raadpleeg voor geldbeslissingen altijd een gekwalificeerd adviseur.