Toyota's winst bijna verdubbeld dankzij zwakke yen: 2,2 miljard dollar wisselkoerswinst

Toyota rapporteerde dinsdag een nettowinst van 1,48 biljoen yen, omgerekend 9,4 miljard dollar, over het fiscale eerste kwartaal. Dat is bijna een verdubbeling ten opzichte van de 841 miljard yen uit dezelfde periode een jaar eerder, meldt AP News. Een flink deel van die winstsprong komt niet uit meer verkochte auto's, maar uit een wisselkoers die al maanden in Toyota's voordeel werkt.

TIF schreef eerder over het macro-risico van de yen-carry trade voor wereldwijde markten. Toyota's cijfers van vandaag laten zien wat die zwakke yen concreet oplevert voor een van Japans grootste exporteurs, en wat er op het spel staat nu die munt weer iets sterker wordt.

Het valuta-effect in cijfers

Van de operationele winstgroei dit kwartaal komt 345 miljard yen, zo'n 2,2 miljard dollar, rechtstreeks uit het wisselkoerseffect, blijkt uit de kwartaalcijfers die AP News samenvat. De dollar noteerde in het fiscale eerste kwartaal van 2025 nog rond de 145 yen. Dit jaar, in dezelfde periode, stond de dollar rond de 160 yen. Elke dollar die Toyota in de VS verdient, levert daardoor aanzienlijk meer yen op zodra die winst wordt terugvertaald naar de eigen munt.

De omzet steeg 10% jaar op jaar naar 13,5 biljoen yen, ongeveer 85 miljard dollar. Opvallend: het aantal verkochte voertuigen daalde licht, van 2,41 miljoen naar 2,39 miljoen. Toyota verdiende dus meer geld aan minder auto's. Dat is het duidelijkste bewijs dat valuta, niet volume, de grootste aanjager van deze winstgroei was.

Sterke vraag naar hybrides compenseert

Operationele groei speelt wel degelijk ook een rol. Toyota profiteert van aanhoudend sterke vraag naar hybrides in onder meer de Verenigde Staten, waar modellen als de Camry en de RAV4 goed verkopen. Takanori Azuma, Chief Officer bij Toyota, zegt daarover dat de vraag naar Toyota hybrides sterk blijft in verschillende wereldwijde markten, waaronder de VS.

Het bedrijf wil de productie van hybrides en hybride accu's tot 2030 verder opschroeven om kosten te verlagen. Ook de verkoop van volledig elektrische voertuigen loopt volgens Toyota goed. De strategie leunt dus op twee pijlers tegelijk: een gunstige wisselkoers die nu al forse winst binnenbrengt, en een productmix die inspeelt op aanhoudende vraag naar hybrides in de VS en India.

De yen herstelt alweer iets

De wisselkoers die Toyota zo goed uitkwam, staat inmiddels al niet meer op het niveau van het afgelopen kwartaal. Na een gezamenlijke marktinterventie van de Verenigde Staten en Japan vorige week is de dollar gezakt van 160 naar circa 158 yen, meldt AP News. Een verschuiving van twee yen lijkt klein, maar op de schaal van Toyota's omzet tikt elke yen door in de winst.

Dat plaatst deze kwartaalcijfers in een lastig perspectief. Het record dat Toyota vandaag laat zien, is voor een substantieel deel gebouwd op een wisselkoers die de eigen overheid nu actief probeert te temperen. Precies dat mechanisme, een zwakke yen die exporteurs spekt maar tegelijk instabiliteit in de wereldwijde geldmarkten voedt, was de kern van het eerdere TIF-verhaal over de carry trade.

Toyota's verwachting: 160 yen en 9,7 miljoen auto's

Voor het volledige boekjaar rekent Toyota nog altijd met een yen koers van 160 per dollar, ondanks de recente interventie die de munt al richting 158 heeft bewogen. Blijft de yen sterker dan die aanname, dan valt een deel van het verwachte valutavoordeel voor de rest van het boekjaar weg.

Op het gebied van volume verwacht Toyota wereldwijd 9,7 miljoen voertuigen te verkopen dit boekjaar, tegenover 9.595.000 in het voorgaande boekjaar. Dat is een bescheiden maar reële groei, los van de wisselkoers. De komende kwartaalupdates van Toyota worden daarmee een directe test: houdt de vraag naar hybrides in de VS en India de winst op peil als de wisselkoerswind minder gunstig waait, of blijkt dit kwartaal vooral een momentopname dankzij een yen die inmiddels al weer aan het bewegen is.

Informatief, geen financieel of beleggingsadvies. Today in Finance heeft geen Wft-vergunning; raadpleeg voor geldbeslissingen altijd een gekwalificeerd adviseur.