Tether verdient $1 miljard per kwartaal, maar de echte test is de KPMG-audit

Tether boekte in het eerste kwartaal van 2026 een nettowinst van $1,04 miljard. Stabiel, voorspelbaar, bijna saai. Maar het echte nieuws van deze vrijdag is niet de winst: het is de KPMG-audit die nu loopt en voor het eerst in de geschiedenis van 's werelds grootste stablecoin-uitgever een Big Four-handtekening onder de reserves moet zetten.

Winstmachine draait door

De $1,04 miljard aan nettowinst in Q1 2026 is nagenoeg gelijk aan de $1 miljard die Tether een jaar eerder boekte, blijkt uit de eigen kwartaalrapportage van het bedrijf gepubliceerd op 1 mei 2026. Heel 2024 sloot Tether af met een recordwinst van $4,52 miljard, mede gedreven door stijgende Bitcoin- en goudprijzen.

De zogeheten buffer, het verschil tussen de totale reserves en de uitstaande stablecoins, staat op een all-time high van $8,23 miljard. Tether beheert naar eigen zeggen circa $192 miljard aan reserves. Daarvan zit ongeveer $141 miljard in Amerikaanse staatsobligaties, circa $20 miljard in fysiek goud en circa $7 miljard in Bitcoin.

Met die $141 miljard aan U.S. Treasuries claimt Tether een van de grootste houders van Amerikaans staatspapier ter wereld te zijn. Groter dan de meeste Europese centrale banken. Een indrukwekkende bewering, maar met een belangrijk voorbehoud: die bewering is nooit onafhankelijk geverifieerd door een accountantskantoor van internationaal kaliber.

Het vertrouwensvraagstuk

Tot nu toe werden Tethers reserves geattesteerd door een Italiaans servicekantoor, op basis van company attestations die Tether zelf aanlevert. Een attestatie is nadrukkelijk iets anders dan een volledige audit: bij een attestatie bevestigt een externe partij dat de aangeleverde informatie klopt, maar zonder diepgaand eigen onderzoek naar de onderliggende activa.

Voor een bedrijf dat beweert de ruggengraat te vormen van de mondiale cryptomarkt, is dat een opvallend dunne laag externe verificatie. USDT, de stablecoin van Tether, heeft een circulerend aanbod van tientallen miljarden dollars en functioneert als de belangrijkste rekeneenheid op crypto-handelsplatformen wereldwijd.

In maart 2026 meldde de Financial Times dat Tether KPMG heeft aangesteld voor de eerste volledige audit ooit door een Big Four-kantoor. Tether bevestigt in de kwartaalrapportage dat de audit is gestart tijdens het eerste fiscale kwartaal van 2026. Dat is een breuk met alles wat eraan voorafging.

Waarom nu?

De timing is niet toevallig. Tether, gevestigd in El Salvador, wil uitbreiden naar de Amerikaanse markt. Die expansie hangt af van de stablecoin-wetgeving die in de VS in ontwikkeling is. Wetgevers in Washington werken aan regelgeving die duidelijke eisen stelt aan reserves, transparantie en externe verificatie voor stablecoin-uitgevers die actief willen zijn op Amerikaanse bodem.

Zonder een geloofwaardige, onafhankelijke audit is die toegang onwaarschijnlijk. De aanstelling van KPMG is daarmee geen vrijwillige transparantie-oefening: het is een strategische zet richting regelgevende legitimiteit in de grootste financiële markt ter wereld.

De uitkomst van de audit is bepalend. Als KPMG de reserves bevestigt zoals Tether die rapporteert, valt een van de grootste kritieken op de stablecoin-sector weg. Als er discrepanties opduiken, heeft dat directe gevolgen voor het vertrouwen in USDT en daarmee voor de bredere cryptomarkt.

Wat volgt

Tether heeft geen tijdlijn bekendgemaakt voor de afronding van de KPMG-audit. De voortgang van de Amerikaanse stablecoin-wetgeving in het Congres zal mede bepalen hoe urgent die afronding is. Dit is het moment om dat dossier in de gaten te houden.

Bronnen: Tether kwartaalrapportage Q1 2026 (eigen aankondiging 1 mei 2026), Financial Times

Dit artikel is uitsluitend bedoeld ter informatie en vormt geen financieel, beleggings- of fiscaal advies. Today in Finance is geen beleggingsonderneming en beschikt niet over een vergunning als bedoeld in de Wet op het financieel toezicht (Wft). Raadpleeg altijd een gekwalificeerd financieel adviseur voordat je financiële beslissingen neemt. Today in Finance is niet aansprakelijk voor beslissingen genomen op basis van deze informatie.

Cryptovaluta zijn niet gereguleerd en zeer volatiel. Je kunt je volledige inleg verliezen.