Stagflatiekans in de VS bijna verviervoudigd: wat betekent dat voor jouw portemonnee?

Traders op de Amerikaanse voorspellingsmarkt Kalshi geven stagflatie inmiddels bijna 40% kans tegen eind 2026. Drie maanden geleden stond dat nog op 11%. Dat is een forse sprong, en hij heeft een naam: de combinatie van hardnekkige inflatie en een verzwakkende arbeidsmarkt begint concreet te worden.

Wat is stagflatie eigenlijk?

Normaal gesproken kies je als economie tussen twee kwaden: inflatie of werkloosheid. Als de economie oververhit raakt, stijgen prijzen. Als de economie afkoelt, stijgt de werkloosheid. Stagflatie is het ergste van beide werelden tegelijk: hoge inflatie én hoge werkloosheid én lage economische groei.

Voor een huishouden betekent dat een dubbele klap. Je koopkracht verdampt omdat alles duurder wordt, en tegelijkertijd staat je baan onder druk. Je verdient minder in reële termen en hebt minder zekerheid over wat je morgen nog verdient.

De bekendste stagflatieperiode was de jaren 70, toen olieprijsschokken de westerse economieën voor jaren in de greep hielden. De vergelijking met nu wordt gemaakt, maar economen nuanceren die. Eugenio Aleman, chief economist bij Raymond James, zei eerder dit jaar: "If there's a recession and inflation goes up, then there's a potential for a short period of stagflation, which means low, below potential growth rate and higher inflation, but not something close to what happened in the '70s and early '80s."

Kortom: het zou kunnen, maar de extreme versie van vroeger is niet het basisscenario.

Hoe groot is de kans echt?

De harde cijfers geven traders reden tot zorg. Het Amerikaanse Bureau of Labor Statistics publiceerde op 12 mei 2026 de CPI-cijfers voor april: de consumentenprijzen stegen met 3,8% op jaarbasis. Dat is het hoogste niveau sinds mei 2023. Een dag later, op 13 mei, volgden de producentenprijzen, met de grootste jaarlijkse stijging sinds 2022.

Op de arbeidsmarkt zit de werkloosheid op 4,3%, zo bleek uit het jobs report van april. Dat klinkt laag, maar het is wel boven de 4% en dat is inmiddels al het geval sinds mei 2024.

Het contrast met wat professionele analisten verwachten, is groot. De FactSet-consensus gaat voor dit jaar uit van 2,8% inflatie. Kalshi-traders zijn beduidend pessimistischer: een apart contract op die markt geeft meer dan 65% kans dat de inflatie dit jaar minstens 4,5% bereikt. Dat is bijna het dubbele van de consensus.

De kans op een zogeheten soft landing, waarbij de economie geleidelijk afkoelt zonder recessie, is volgens Kalshi intussen gedaald naar het laagste niveau. Begin maart stond die kans nog op 55%. Die is sindsdien twee keer fors gedaald, eind maart en begin mei.

Wat raakt jou als Nederlandse consument?

Dit gaat over de Verenigde Staten, maar je voelt de gevolgen ook hier. De dollar-eurokoers, energieprijzen en het beleid van de Federal Reserve stralen allemaal door naar Europa. Als de Fed de rente hoog houdt om inflatie te bestrijden, zet dat druk op de ECB om mee te bewegen. Dat raakt hypotheekrentes en spaarrentes in Nederland direct.

Importprijzen zijn een tweede kanaal. Veel goederen die in Europa worden verkocht, worden afgerekend in dollars of zijn afhankelijk van Amerikaanse toeleveringsketens. Stijgende Amerikaanse producentenprijzen landen vroeg of laat in Europese winkels.

Energie is het derde kanaal. Geopolitieke spanningen, waaronder het Iran-conflict, drijven olieprijzen op. Dat speelde ook mee in de jaren 70, en analisten trekken die lijn door naar nu.

Wat kun je nu doen?

Paniek is niet op zijn plaats, maar enige voorzichtigheid is verstandig. Een paar algemene principes die onafhankelijk staan van hoe de economie zich ontwikkelt:

• Een financiële buffer aanleggen of versterken geeft je ruimte als de arbeidsmarkt verslechtert of als vaste lasten stijgen.
• Vaste lasten kritisch doorlopen, van energiecontract tot abonnementen, helpt je om grip te houden op uitgaven als prijzen stijgen.
• Schulden afbouwen verlaagt je kwetsbaarheid als rentes hoog blijven of verder stijgen.
• Ruimte houden in je maandbudget betekent dat je sneller kunt bijsturen als de situatie verandert.

Dit zijn geen garanties, maar wie zijn financiën op orde heeft, staat beter in een onzekere omgeving. Raadpleeg een financieel adviseur als je wilt weten wat dit betekent voor jouw specifieke situatie.

Wat volgt

De eerstvolgende BLS CPI-release, met de inflatiecijfers over mei 2026, wordt medio juni gepubliceerd. Die zal uitwijzen of de stijgende trend aanhoudt. Daarnaast is het volgende Fed-rentebesluit een belangrijk ankerpunt: houdt de Fed de rente hoog om inflatie te beteugelen, dan voelt dat ook in Europa.

Bronnen: US Bureau of Labor Statistics (CPI april 2026, PPI april 2026, Employment Situation april 2026), Kalshi

Dit artikel is uitsluitend bedoeld ter informatie en vormt geen financieel, beleggings- of fiscaal advies. Today in Finance is geen beleggingsonderneming en beschikt niet over een vergunning als bedoeld in de Wet op het financieel toezicht (Wft). Raadpleeg altijd een gekwalificeerd financieel adviseur voordat je financiele beslissingen neemt. Today in Finance is niet aansprakelijk voor beslissingen genomen op basis van deze informatie.