SpaceX zakt onder IPO-prijs: bijna $1 biljoen beurswaarde verdampt

SpaceX (SPCX) zakte woensdag voor het eerst onder de IPO-prijs van $135. Het intraday-dieptepunt bedroeg $132,15, waarna het aandeel licht herstelde naar circa $134-$135. Dat maakt het cijfer concreet: bijna $1 biljoen aan beurswaarde is verdampt ten opzichte van de post-IPO-piek van $225,64. En dat in minder dan vijf weken.

Voor beleggers die instapten bij de beursgang op 12 juni 2026 is de schade beperkt: het aandeel noteerde woensdagavond ruwweg op de uitgifteprijs. Maar wie meedeed aan de vroege euforie betaalt nu de rekening van een koersdaling van ruim 39% ten opzichte van het hoogtepunt.

's Werelds grootste IPO, nu al onder water

SpaceX debuteerde op de Nasdaq als de grootste beursgang ooit. Het bedrijf haalde $86 miljard op bij een uitgifteprijs van $135 per aandeel. Op de openingsdag verhandelde het aandeel op $150, en sloot de eerste volledige handelsdag met een winst van circa 20%. De piek, $225,64, volgde snel daarna.

Bij die piek werd SpaceX gewaardeerd op ruim $2 biljoen. Oprichter Elon Musk werd er door marktanalisten uitgeroepen tot 's werelds eerste triljonair.

Nu, vijf weken na de beursgang, staat SPCX voor het vierde achtereenvolgende verliesdag. De terugval roept een fundamentele vraag op: was de rally gebouwd op echte waarde, of op verwachting en opwinding?

"Fluff, speculation, froth"

Matthew Maley, chief market strategist bij Miller Tabak, is duidelijk over de symboliek van de grens. Een daling onder de IPO-prijs is volgens hem "a psychological blow." Hij voegde toe: "It raises the narrative that the stock is up on fluff, on speculation, on froth, and not on real fundamentals."

Greg Halter, director of research bij Carnegie Investment Counsel, plaatst de beweging in historische context. Beleggers die instapten op de opwinding en hoopten "to make a killing will be disappointed." Halter stelt dat de zwakte bij SpaceX het aandeel meer in lijn brengt met dertig jaar sterk gehypte IPO's, waarbij gemiddelde en mediane rendementen over de eerste beursmaand vaak negatief uitpakken.

Dat patroon is niet uniek voor SpaceX. Cerebras Systems, dat in mei 2026 naar de beurs ging, zakte eveneens onder zijn uitgifteprijs. Meta, toen nog Facebook, maakte een vergelijkbare beweging na zijn debuut in 2012 voor het uiteindelijk zijn plek als techgigant vestigde.

Nasdaq 100-opname biedt geen bescherming

Opvallend detail: SpaceX werd ongeveer een week geleden opgenomen in de Nasdaq 100-index. Dat is normaliter een signaal van volwassenheid en geeft automatische vraag vanuit passieve indexfondsen. Toch kon de opname de neerwaartse druk niet keren.

De woensdagse daling viel bovendien één dag voor de dertiende Starship-testvlucht, een nauwlettend gevolgd event. Starship staat centraal in de langetermijnstrategie van SpaceX: het is het herbruikbare raketsysteem dat satellietlanceringen goedkoper moet maken en dat de basis vormt voor toekomstige deep-space en Mars-missies. Een succesvolle test zou het sentiment kunnen herstellen; een mislukking voegt een extra narratief toe aan de waarderingsdiscussie.

Bredere context: AI-euforie onder druk

De terugval bij SpaceX staat niet op zichzelf. De bredere markt worstelt al enige tijd met de vraag of tech- en AI-gerelateerde waarderingen houdbaar zijn. Eerder vandaag schreef de TIF-redactie al over een chip-selloff die aansluit bij hetzelfde sentiment: markten beginnen kritischer te kijken naar de prijs die betaald wordt voor toekomstige groeiverhalen.

SpaceX is daarin een bijzonder scherpe testcase. Het is geen softwarebedrijf met hoge marges en weinig kapitaalbeslag, maar een hardwarebedrijf met enorme investeringen in raketinfrastructuur, dat zijn omzet grotendeels haalt uit Starlink-abonnementen en overheidscontracten. De vraag of een waardering van meer dan $2 biljoen daarvoor gerechtvaardigd is, is bij de IPO nooit echt beantwoord, en de markt lijkt die rekening nu alsnog te presenteren.

Ryan Lee, senior vice president product and strategy, wijst erop dat beleggers zich bij nieuwe noteringen vaak te sterk fixeren op de IPO-prijs en de vroege handelsdagen. Die focus kan leiden tot overdrijving in beide richtingen: eerst omhoog, daarna terug.

SpaceX reageerde niet op een verzoek om commentaar.

Wat volgt

De dertiende Starship-testvlucht, die gepland stond voor donderdag 17 juli, is het eerste concrete event dat het koerssentiment kan bewegen. Daarna richten beleggers de blik op de eerste officiële kwartaalresultaten die SpaceX als beursgenoteerd bedrijf zal moeten publiceren. Voor de bredere IPO-markt is de koersontwikkeling van SPCX inmiddels een referentiedossier geworden: andere bedrijven die een spraakmakende notering overwegen, zullen dit dossier goed bestuderen.

Bronnen: techstartups.com, The Globe and Mail, Miller Tabak, Carnegie Investment Counsel

Dit artikel is uitsluitend bedoeld ter informatie en vormt geen financieel, beleggings- of fiscaal advies. Today in Finance is geen beleggingsonderneming en beschikt niet over een vergunning als bedoeld in de Wet op het financieel toezicht (Wft). Raadpleeg altijd een gekwalificeerd financieel adviseur voordat je financiële beslissingen neemt. Today in Finance is niet aansprakelijk voor beslissingen genomen op basis van deze informatie.