Nep-stablecoins in Hong Kong: de echte zijn er nog niet, de fraude al wel

Tokens met de tickers "HKDAP" en "HSBC" circuleren al op de cryptomarkt, terwijl Hong Kong's eerste gelicenseerde stablecoins nog nergens te bekennen zijn. De Hong Kong Monetary Authority (HKMA) waarschuwt het publiek: geen van beide tokens heeft enige connectie met een geautoriseerde uitgever.

Het is een klassiek vacuümprobleem. Hong Kong heeft in maart 2026 de eerste stablecoin-licenties uitgereikt onder de Stablecoins Ordinance, maar de daadwerkelijke lancering van de producten staat pas gepland rond de fintech week in november 2026. Dat geeft fraudeurs maanden de tijd om het vertrouwen in het nieuwe raamwerk te misbruiken, vóórdat het systeem überhaupt operationeel is.

Hoe het licentiestelsel werkt

De Stablecoins Ordinance is van kracht sinds augustus 2025. De wet reguleert de uitgifte van fiat-gekoppelde stablecoins in Hong Kong en vereist een expliciete vergunning van de HKMA. Van de 36 partijen die een licentie aanvroegen, werden er uiteindelijk slechts twee geselecteerd: HSBC en een consortium geleid door Standard Chartered.

Die selectie is niet toevallig. Hong Kong hanteert van oudsher een systeem waarbij een kleine groep commerciële banken, geautoriseerd door de centrale bank, bankbiljetten uitgeeft. Diezelfde logica is nu overgeheveld naar de digitale wereld: de banken die de fysieke HKD-biljetten drukken, worden ook de uitgevers van de digitale HKD-stablecoin.

Dat de twee licentiehouders inmiddels hebben bevestigd géén stablecoins te hebben uitgegeven, maakt de situatie glashelder: wie een token tegenkomt dat beweert van HSBC of een ander geautoriseerd instituut te zijn, heeft te maken met fraude.

De gevaarlijkste fase: tussen licentie en lancering

Het timing-probleem is structureel. Van wetgeving tot eerste product verstrijkt meer dan een jaar: wetgeving augustus 2025, eerste licenties maart 2026, verwachte lancering november 2026. In die tussenperiode bestaat er wél publiek bewustzijn van het reguleringsproject, maar nog géén enkel echt product om dat bewustzijn op te ijken.

Dat is precies de combinatie die fraudeurs nodig hebben. De namen HSBC en Standard Chartered dragen institutioneel gezag. De term "stablecoin" klinkt gereguleerd en veilig. Maar zonder een referentieproduct op de markt kan de gemiddelde belegger niet verifiëren wat echt is en wat nep.

De HKMA riep het publiek op om "stay vigilant against fraudulent activities" en benadrukte dat gebruikers uitsluitend moeten vertrouwen op officiële communicatie van licentiehouders en transacties via gereguleerde kanalen moeten uitvoeren.

Wat dit zegt over het licentiemodel

Het incident legt een structurele kwetsbaarheid bloot die niet uniek is voor Hong Kong. Elk reguleringsraamwerk dat licenties verleent vóórdat producten beschikbaar zijn, creëert een venster van verwarring. Hoe gedetailleerder en geloofwaardiger het raamwerk, hoe aantrekkelijker die naam is voor misbruik.

De selectie van 36 aanvragers tot 2 winnaars versterkt dat effect. De 34 afgewezen partijen staan buiten het systeem, maar de namen van de winnaars zijn breed gecommuniceerd. Fraudeurs liften mee op die publiciteit.

Het stablecoin-model dat Hong Kong heeft gekozen, lijkt robuust op papier: geankerd in het bestaande bankstelsel, streng geselecteerd, duidelijk gereguleerd. Maar de vertraging tussen vergunningverlening en productlancering is een blinde vlek die het raamwerk kwetsbaar maakt in precies de fase waarin publiek vertrouwen opgebouwd moet worden.

Vooruitblik

De eerste echte HKD-stablecoins worden verwacht rond Hong Kongs fintech week in november 2026. Dat is het moment waarop beleggers voor het eerst een echt product kunnen vergelijken met circulerende tokens. Tot die tijd geldt één vuistregel: elke stablecoin die beweert een HKD-peg te hebben en afkomstig te zijn van een gelicenseerde instelling, is frauduleus, want de echte zijn er nog niet.

Bronnen: Hong Kong Monetary Authority (HKMA)

Dit artikel is uitsluitend bedoeld ter informatie en vormt geen financieel, beleggings- of fiscaal advies. Today in Finance is geen beleggingsonderneming en beschikt niet over een vergunning als bedoeld in de Wet op het financieel toezicht (Wft). Raadpleeg altijd een gekwalificeerd financieel adviseur voordat je financiële beslissingen neemt. Today in Finance is niet aansprakelijk voor beslissingen genomen op basis van deze informatie.

Cryptovaluta zijn niet gereguleerd en zeer volatiel. Je kunt je volledige inleg verliezen.