Honda boekt eerste operationeel verlies sinds 1957: aandeel stijgt toch tot 8%

Honda rapporteert over het fiscale jaar t/m maart 2026 een operationeel verlies van 413,4 miljard yen, omgerekend circa €2,23 miljard. Het is het eerste operationele verlies voor de Japanse autofabrikant sinds 1957, en het wordt volledig verklaard door miljarden aan afschrijvingen op de EV-operaties die het bedrijf nu grotendeels terugdraait.

Toch steeg het aandeel op donderdag op het hoogtepunt tot 8%. De reden: beleggers hadden dit verlies al zien aankomen, en de winstprognose voor volgend jaar verraste positief.

De cijfers achter het verlies

Het operationele verlies van 413,4 miljard yen wordt gevolgd door een nettoverlies van 423,9 miljard yen. Beide bedragen zijn grotendeels het gevolg van eenmalige afschrijvingen op EV-gerelateerde investeringen die Honda nu van de balans haalt.

Honda had in maart al gewaarschuwd. Het bedrijf signaleerde toen dat de strategische koerswijziging een financiële impact van circa 16 miljard dollar zou opleveren. Die waarschuwing dempt nu de verrassingswaarde voor beleggers aanzienlijk.

De autoverkopen zakten van 3,7 miljoen naar 3,4 miljoen voertuigen wereldwijd. Een daling van ruim 8% op jaarbasis, en een rechtstreeks gevolg van de terugtrekking uit markten waar EV-beleid de vraag stuurde.

Het motorfietsensegment vertelt een ander verhaal. De verkopen stegen van 20 miljoen naar 22,1 miljoen stuks. Honda domineert tweewielermarkten zoals India, mede dankzij modellen als de Super Cub die al sinds de jaren vijftig tot de bestverkochte motorfietsen ter wereld behoren.

Trump-beleid als breekpunt

Honda noemt expliciet een 'government policy shift' onder de Trump-administratie als directe oorzaak van de strategische ommezwaai. De VS heeft de EV-belastingvoordelen voor consumenten geschrapt, waardoor de verwachte vraag in de kernmarkt voor Honda wegviel.

Voor een fabrikant die zijn productieplanning en kapitaalinvesteringen had afgestemd op een snel groeiende EV-markt in Amerika, is dat een fundamentele verandering van het speelveld. Honda heeft eerder ingezet op versnelde elektrificatie en moet die strategie nu gedeeltelijk terugdraaien, inclusief de bijbehorende afschrijvingen op al gedane investeringen.

Het gevolg: kapitaaluitgaven die jaren geleden zijn geboekt, leveren nu een boekhoudkundige klap op die het operationele resultaat over één jaar volledig wegvaagt.

Waarom het aandeel toch stijgt

De marktreactie lijkt paradoxaal, maar is dat niet. Beleggers kijken voorbij de eenmalige afschrijving naar de onderliggende operationele koers.

Drie factoren spelen mee. Ten eerste was het verlies al grotendeels ingeprijsd na de waarschuwing in maart. Ten tweede trekt Honda zich terug uit een verlieslatende EV-expansie, wat de winstgevendheid op termijn juist verbetert. Ten derde geeft Honda een positieve forecast af voor het fiscale jaar t/m maart 2027, met een verwachte terugkeer naar winst.

Voor aandeelhouders is de afschrijving daarmee een pijnlijke maar eenmalige correctie, geen signaal van structureel verval.

Een breder sectorpatroon

Honda staat niet alleen. Eerder vandaag rapporteerde Porsche SE een verlies van €923 miljoen door een miljardafschrijving op zijn belang in Volkswagen, eveneens als gevolg van herbeoordeelde EV-plannen. Zowel de Duitse als de Japanse auto-industrie herziet het tempo van elektrificatie onder druk van veranderde marktomstandigheden, gewijzigd overheidsbeleid en aanhoudend tegenvallende EV-vraag in westerse kernmarkten.

Het is geen toeval dat beide verliezen in dezelfde week naar buiten komen. De sector verwerkt de rekening van investeringen die zijn gedaan op basis van een beleidsomgeving die inmiddels fundamenteel is veranderd.

Wat volgt

Honda presenteert zijn prognoses voor het fiscale jaar t/m maart 2027 via de investeerderspagina. De markt zal de komende kwartalen nauwlettend volgen of de winstherstelprognose standhoudt, met name nu de vraagontwikkeling in de VS onzeker blijft door het afgeschafte EV-belastingvoordeel.

Bronnen: Honda Motor Co. Investor Relations

Dit artikel is uitsluitend bedoeld ter informatie en vormt geen financieel, beleggings- of fiscaal advies. Today in Finance is geen beleggingsonderneming en beschikt niet over een vergunning als bedoeld in de Wet op het financieel toezicht (Wft). Raadpleeg altijd een gekwalificeerd financieel adviseur voordat je financiële beslissingen neemt. Today in Finance is niet aansprakelijk voor beslissingen genomen op basis van deze informatie.