Clarity Act-compromis gepubliceerd: Senaat verbiedt yield op stablecoin-reserves, maar staat beloningen toe

Het Amerikaanse crypto-regelgevingsdebat heeft vrijdag een concrete stap voorwaarts gezet. De Senaat publiceerde de langverwachte compromistekst van de Clarity Act, het wetsvoorstel dat de marktstructuur voor crypto in de VS moet vastleggen. De kern van het compromis: stablecoin-uitgevers mogen geen yield uitkeren op de reserves die hun munten dekken, maar 'activity-based rewards' zijn wel toegestaan. Dat onderscheid, dat op het eerste gezicht technisch klinkt, bepaalt hoe stablecoins commercieel kunnen functioneren in de VS.

Wat het yield-verbod inhoudt

Stablecoins zoals USDT (Tether) en USDC (Circle) worden gedekt door reserves, doorgaans kortlopende staatsobligaties en kasequivalenten. Die reserves genereren rente. Tot nu toe was het wettelijk onduidelijk of uitgevers die rente mochten doorsluizen naar houders van de stablecoin.

De Clarity Act-compromistekst beantwoordt die vraag nu expliciet: dat mag niet. Stablecoin-uitgevers worden verboden om rendement op reservevermogen uit te keren aan gebruikers. De gedachte achter dit verbod is dat stablecoins betaalinstrumenten moeten zijn, geen beleggingsproducten. Als een stablecoin rente uitkeert, gedraagt hij zich economisch als een deposito, en valt hij mogelijk onder bankregulering. Het verbod trekt een duidelijke lijn.

Het cruciale onderscheid: activity-based rewards

Tegelijkertijd laat de compromistekst een belangrijke opening. 'Activity-based rewards' zijn wel toegestaan. Dit zijn beloningen die niet worden uitgekeerd op basis van hoeveel stablecoin iemand aanhoudt, maar op basis van wat iemand doet met die stablecoin, denk aan transactievolume, deelname aan een betaalnetwerk, of andere specifieke activiteiten op een platform.

Dit onderscheid is commercieel cruciaal voor de sector. Het verbiedt passief rendement, vergelijkbaar met spaarrente, maar laat ruimte voor loyalty-achtige programma's en gebruiksbeloningen. Voor bedrijven die stablecoins willen inzetten als betaalmiddel in bredere ecosystemen, blijft er zo een legitiem instrument om gebruikers te stimuleren.

Of een specifieke beloningsstructuur als 'activity-based' kwalificeert, zal in de praktijk moeten worden uitgewerkt. Dat is precies de taak die de compromistekst toekent aan Treasury en de CFTC, die gedetailleerde regels zullen opstellen zodra de wet kracht van wet krijgt.

Weg vrij voor Banking Committee markup

Het publiceren van deze compromistekst is niet alleen inhoudelijk relevant, het is ook procedureel een sleutelmoment. De vraag over stablecoin-yield was een van de laatste grote struikelblokken in de onderhandelingen. Nu er een compromistekst ligt, maakt dit de weg vrij voor een markup door de Senate Banking Committee.

Een markup is de fase waarin een commissie een wetsvoorstel artikelsgewijs bespreekt, wijzigt en uiteindelijk in stemming brengt om het door te sturen naar de volledige Senaat. Het is de formele stap die de Clarity Act van onderhandelingsdocument naar wetgevingsproces brengt.

De Clarity Act is al jaren in de maak als Amerikaans antwoord op de behoefte aan duidelijke spelregels voor crypto-marktstructuur. Tot nu toe ontbrak een breed gedragen compromis. De compromistekst van vrijdag is het meest concrete signaal dat er voldoende politieke steun is om het traject voort te zetten.

Marktcontext

Bitcoin noteerde zaterdag op $78.180, een herstel van circa 3,5% ten opzichte van de dip naar $75.500 op woensdag, toen berichten over een escalatie rondom Iran de markt onder druk zetten. Het herstel volgde op vrijdagberichten dat Teheran via Pakistan een staakt-het-vurenvoorstel aan Washington heeft overgebracht. Op weekbasis staat Bitcoin 0,8% hoger.

De bredere aandelenmarkten sloten vrijdag sterk. De S&P 500 won 0,3% en bereikte een all-time high, de vijfde winstweek op rij. De Nasdaq 100 steeg 0,9% naar een eigen record, mede gedragen door Apple (+3,2%) en Oracle (+6,5%). Olieprijzen reageerden scherp op het diplomatieke signaal vanuit Iran: WTI-crude daalde bijna 3% naar circa $102 per vat.

Wat volgt

De Senate Banking Committee moet nu een datum voor de markup vaststellen. Daarna volgt de stemming in de volledige Senaat, het Huis van Afgevaardigden en uiteindelijk presidentiële ondertekening. Pas daarna kunnen Treasury en de CFTC de gedetailleerde uitvoeringsregels opstellen die bepalen hoe het yield-verbod en de activity-based rewards-uitzondering in de praktijk worden afgebakend.

Bronnen: Senaat compromistekst Clarity Act (gepubliceerd 1 mei 2026)

Dit artikel is uitsluitend bedoeld ter informatie en vormt geen financieel, beleggings- of fiscaal advies. Today in Finance is geen beleggingsonderneming en beschikt niet over een vergunning als bedoeld in de Wet op het financieel toezicht (Wft). Raadpleeg altijd een gekwalificeerd financieel adviseur voordat je financiële beslissingen neemt. Today in Finance is niet aansprakelijk voor beslissingen genomen op basis van deze informatie.

Cryptovaluta zijn niet gereguleerd en zeer volatiel. Je kunt je volledige inleg verliezen.