Miners verdienen te weinig aan bitcoin, aandelen stijgen toch 56%

Als je belegt in bitcoin-mijnbouwaandelen, zit je eigenlijk steeds minder in een bitcoin-belegging en steeds meer in een energie-infrastructuurbedrijf. Dat klinkt als een technisch detail, maar het verklaart een vreemd fenomeen: een mandje mining-aandelen steeg dit jaar 56%, terwijl bitcoin zelf 17% daalde. Wie dacht dat mijnaandelen gewoon een gehefboomde weddenschap op de bitcoinkoers waren, moet dat beeld bijstellen.

De aanleiding is een cijfer dat weinig mensen buiten de cryptowereld volgen, maar dat veel vertelt: de bitcoin-mining difficulty. Die staat nu op 126,23 biljoen, een daling van 19,1% tot 19,9% ten opzichte van het all-time high van november 2025, meldt CoinDesk. Voor pas de tweede keer in de geschiedenis van het netwerk ligt de difficulty ook lager dan een jaar eerder.

Wat is bitcoin-mining difficulty precies?

Difficulty is de maatstaf voor hoeveel rekenkracht nodig is om een nieuw bitcoin-block te minen. Het netwerk past dit automatisch aan, elke 2.016 blocks, ongeveer elke twee weken, zodat er gemiddeld elke tien minuten een nieuw block bijkomt. Doen meer mijnbedrijven mee, dan gaat de difficulty omhoog. Stoppen mijnbedrijven of schakelen ze hun apparatuur uit, dan gaat de difficulty omlaag.

Precies dat laatste gebeurt nu. Vanaf de piek van januari dit jaar daalde de difficulty circa 14%, na een daling van 10% in juni en 5% eerder in juli, blijkt uit de netwerkdata op Blockchain.com. Volgens crypto.news is dit de derde diepste daling sinds gespecialiseerde ASIC-apparatuur de standaard werd in de sector.

De onderliggende hashrate, de totale rekenkracht van het netwerk, daalde ongeveer 12% vanaf de piek van eind 2025 naar circa 868 exahashes per seconde eind juli. Bitcoin Magazine Pro registreerde daarbij 287 aaneengesloten dagen van dalende trend, meldt crypto.news.

Waarom stoppen mijnbedrijven met minen?

De rekensom is simpel: mining kost energie en apparatuur, en levert bitcoin op. Als de opbrengst in dollars daalt terwijl de kosten gelijk blijven, wordt minen minder aantrekkelijk. Publiek genoteerde mijnbedrijven verkochten in het eerste kwartaal van 2026 meer dan 32.000 bitcoin, meer dan hun gezamenlijke verkopen over heel 2025 en meer dan de 20.000 bitcoin die tijdens de Terra Luna-crash van 2022 op de markt kwam, aldus crypto.news.

Dat is geen incident maar een patroon: bedrijven verkopen hun bitcoinvoorraad om overeind te blijven of om te investeren in iets winstgevenders. En dat winstgevendere alternatief hebben ze inmiddels gevonden.

De omslag: van bitcoin minen naar AI-datacenters

Grote mijnbedrijven als Hut 8, Core Scientific en TeraWulf hebben meerjarige AI-datacenterdeals van miljarden dollars getekend. Hut 8 alleen al heeft een gecontracteerd AI-portfolio van 26,6 miljard dollar, volgens crypto.news. De logica erachter is dat mijnbedrijven al beschikken over precies wat AI-bedrijven nodig hebben: goedkope stroomcontracten, gekoelde datacenterhallen en ervaring met het runnen van energie-intensieve apparatuur op grote schaal.

Dat verklaart ook waarom mining-aandelen zich hebben losgezongen van de bitcoinkoers. Beleggers waarderen deze bedrijven steeds meer als energie-infrastructuurbedrijven met een AI-poot, en steeds minder als een indirecte manier om blootstelling aan bitcoin te krijgen. Vandaar de stijging van 56% terwijl de onderliggende cryptovaluta juist 17% verloor.

Is dit slecht nieuws voor bitcoin zelf?

Niet per se, al is het wel een signaal dat de sector door een pijnlijke aanpassing gaat. De enige eerdere keer dat de difficulty jaar op jaar daalde, was na China's mijnverbod in 2021, toen ongeveer de helft van de wereldwijde rekenkracht van het netwerk in één klap wegviel, zo blijkt uit CoinDesk's jaaroverzicht van 2021. Toen herstelde de difficulty doordat mijnbedrijven simpelweg naar andere landen verhuisden.

De huidige situatie is anders van aard: het is geen verbod maar een economische afweging. Minder mijnbedrijven concurreren om blocks, wat op zichzelf de beveiliging van het netwerk niet direct in gevaar brengt, want difficulty past zich immers aan. Maar het toont wel dat de winstmarges in pure bitcoin-mining onder druk staan, terwijl AI-rekenkracht momenteel meer oplevert per geïnvesteerde stroomcapaciteit.

Bitcoin zelf noteerde volgens TIF-marktdata op 1 augustus rond 54.593 euro, een fractie hoger dan een dag eerder. Dat is ver verwijderd van de dynamiek rond mining-aandelen, wat precies onderstreept dat het twee steeds verschillendere markten zijn geworden.

Volgende difficulty-aanpassing over twee weken

De volgende automatische aanpassing van de difficulty volgt over ongeveer twee weken, het moment waarop opnieuw zichtbaar wordt of de daling doorzet of stabiliseert. Voor beleggers in mijnbedrijven is de vraag inmiddels minder of bitcoin stijgt of daalt, en meer of de AI-datacentercontracten voldoende inkomsten opleveren om de overstap te rechtvaardigen.