Bitcoin ETF's lekken $1,26 miljard in vijf dagen terwijl aandelen records halen

De motor achter Bitcoins institutionele rugwind hapert zichtbaar. Op woensdag 13 mei 2026 stroomde er $635 miljoen weg uit de elf Amerikaanse spot Bitcoin ETF's, de grootste netto uitstroom op één handeldag sinds 29 januari 2026. In vijf handelsdagen samen verloren deze fondsen $1,26 miljard aan beleggersgeld. Tegelijkertijd haalden de Nasdaq en de S&P 500 nieuwe recordhoogtes. Die divergentie vraagt om uitleg.

De harde cijfers

Volgens ETF-stroomdata van SoSoValue daalde de totale cumulatieve netto-instroom in de elf Amerikaanse spot Bitcoin ETF's van $59,76 miljard een week geleden naar $58,5 miljard nu. Dat is een terugval van $1,26 miljard in slechts vijf handelsdagen.

De context maakt dit cijfer scherper: in maart en april 2026 trokken diezelfde ETF's nog $3,29 miljard aan nieuw beleggersgeld aan. Dat was het narratief van de institutionele adoptie in volle werking. De afgelopen week is dat narratief aan een stresstest onderworpen.

Bitcoin zelf noteert op circa $79.400, meer dan 2% lager in de afgelopen 24 uur. Het technisch relevante niveau is het 200-daags voortschrijdend gemiddelde, dat net boven $82.000 ligt. Bitcoin steeg vorige week nog van $65.000 naar boven $80.000, maar die opmars stagneerde en sloeg om in een daling. De koers bevindt zich nu onder dat 200-daags gemiddelde, wat technisch analisten als een zwaktesignaal beschouwen.

Verzwakkende correlatie: wie koopt er eigenlijk?

Het narratief dat ETF-instroom de structurele koerssteun van Bitcoin vormt, is nooit zonder nuance geweest, maar het werd breed aangehangen na de lancering van de spot ETF's in januari 2024. De gedachte: institutionele beleggers die via gereguleerde fondsen instappen, creëren stabiele vraag en dempen volatiliteit.

De flow-data van de afgelopen week stelt dat idee ter discussie. De correlatie tussen ETF-flows en de Bitcoin-koers is volgens gegevens uit het SoSoValue-onderzoek verzwakt. Dat is een significante observatie, want het suggereert dat de koers nu door andere factoren wordt aangedreven dan de institutionele ETF-vraag.

Wat zijn die andere factoren? Waarschijnlijk een combinatie van twee dingen. Aan de ene kant: de uitstroom reflecteert risico-aversie bij precies de institutionele partijen die via ETF's zijn blootgesteld aan Bitcoin. Zij reageren op macro-signalen, net zoals ze dat bij andere risicovolle activa doen. Aan de andere kant: de koersdaling suggereert dat er ook verkoopdruk is buiten de ETF-markt om, van partijen die direct Bitcoin aanhouden.

Het resultaat is een markt die op twee fronten tegelijk terugwijkt: de institutionele laag (ETF-uitstroom) en de directe markt (koersdaling onder $80.000). De ETF's werken in dit geval als versterker van de neerwaartse beweging, niet als buffer.

De divergentie met aandelen

De meest opvallende observatie van woensdag 13 mei is de divergentie. De Nasdaq en de S&P 500 bereikten beide nieuwe recordhoogtes op dezelfde dag dat Bitcoin zijn grootste dagelijkse ETF-uitstroom in maanden leed.

Beide markten opereren in hetzelfde macro-klimaat: hernieuwde Amerikaanse inflatiezorgen zijn de dominante factor in het sentiment van deze week. Toch reageren ze tegengesteld.

Dat verschil laat zich verklaren vanuit de beleggerslogica achter elk activum. Aandelenbeleggers in de Nasdaq en S&P 500 wegen inflatiedruk af tegen bedrijfswinsten, dividenden en reële economische activiteit. Als inflatiezorgen toenemen maar bedrijven tegelijkertijd sterke resultaten boeken, kan de aandelenmarkt positief blijven. De 'hedge' tegen inflatie zit ingebakken in de reële activa die bedrijven bezitten en de prijsmacht die ze hebben.

Bitcoin heeft die buffer niet. Het activum heeft geen cashflows, geen inkomsten en geen directe link met economische productie. Wanneer inflatie stijgt en de Federal Reserve daardoor minder snel de rente verlaagt, dan daalt de aantrekkelijkheid van risicovolle activa zonder inkomenscomponent. Bitcoin is in dat spectrum nog gevoeliger dan groeiaandelen, omdat het volledig op sentimentsbewegingen drijft.

Er is ook een structureel verschil in wie er handelt. De grote institutionele beleggers die via ETF's in Bitcoin zijn gestapt, beheren portefeuilles met risicolimieten. Als het macroklimaat onzekerder wordt, worden posities in de meest volatiele activa als eerste afgebouwd. Bitcoin ETF's zijn daarin een relatief nieuw en liquide uitgangskanaal geworden.

Wat de technische weerstand zegt

Het 200-daags voortschrijdend gemiddelde van circa $82.000 is niet willekeurig. Het is de grens die scheidt tussen een technisch hersteltrend en een markt die structureel onder druk staat. Dat Bitcoin na de opmars van vorige week dit niveau niet kon doorbreken, en sindsdien is teruggevallen naar $79.400, is een signaal dat de vraag op dit moment onvoldoende is om hogere niveaus te rechtvaardigen.

Tegelijkertijd is het goed om het perspectief te bewaren: een uitstroom van $1,26 miljard over vijf dagen, op een totale cumulatieve instroom van $58,5 miljard, is een correctie van circa 2,1% van de totale ETF-positie. Dat is geen structurele exodus, maar het is wel een merkbare ommekeer ten opzichte van de instroommomenten van maart en april.

Vooruitblik

De eerstvolgende test zijn de Amerikaanse inflatiecijfers die het sentiment de komende handelsdagen verder zullen kleuren. Blijft inflatie hardnekkig hoog, dan neemt de druk op risicobeleggingen toe en kan de ETF-uitstroom aanhouden. Het 200-daags voortschrijdend gemiddelde rond $82.000 blijft de technische sleutelgrens waarboven Bitcoin een meer overtuigend herstelargument kan opbouwen.

Bronnen: SoSoValue

Dit artikel is uitsluitend bedoeld ter informatie en vormt geen financieel, beleggings- of fiscaal advies. Today in Finance is geen beleggingsonderneming en beschikt niet over een vergunning als bedoeld in de Wet op het financieel toezicht (Wft). Raadpleeg altijd een gekwalificeerd financieel adviseur voordat je financiële beslissingen neemt. Today in Finance is niet aansprakelijk voor beslissingen genomen op basis van deze informatie. Cryptovaluta zijn niet gereguleerd en zeer volatiel. Je kunt je volledige inleg verliezen.