Bitcoin Depot vraagt faillissement aan: hoe het cash-to-crypto kanaal implodeerde

Bitcoin Depot, ooit de grootste bitcoin-ATM-operator van Noord-Amerika en sinds 2023 genoteerd op de Nasdaq, heeft op maandag 18 mei 2026 vrijwillig Chapter 11-bescherming aangevraagd bij de U.S. Bankruptcy Court for the Southern District of Texas. Het gehele kiosk-netwerk is al offline. De operaties worden afgewikkeld en de activa verkocht in een rechtbank-geleid proces. Drie jaar na de beursgang is het bedrijf voorbij.

Dit is geen geïsoleerd bedrijfsfaillissement. Het is het eindpunt van een structurele afbraak van een heel segment: het cash-to-crypto retail-kanaal in Noord-Amerika bestaat in zijn huidige vorm niet meer.

Van 9.276 kiosks naar nul

Op het hoogtepunt exploiteerde Bitcoin Depot 9.276 kiosks verspreid over de Verenigde Staten, Canada en Australië. Het concept was simpel: klanten konden contant geld inwerpen in een kiosk, veelal geplaatst in supermarkten, tankstations en gemakswinkels, en in ruil daarvoor bitcoin ontvangen op een digitale portemonnee. Geen bankrekening nodig, geen verificatie via een brokerage-platform.

Dat was precies de aantrekkingskracht, en precies het probleem.

De kwartaalcijfers over Q1 2026 die het bedrijf als NT 10-Q bij de SEC indiende, laten een vrije val zien. De omzet kelderde 49% jaar-op-jaar. De brutowinst daalde 85% tot 4,5 miljoen dollar. Waar het bedrijf in dezelfde periode vorig jaar nog 12,2 miljoen dollar winst boekte, staat er nu een verlies van 9,5 miljoen dollar. De swing bedraagt 21,7 miljoen dollar in één kwartaal. Een bedrijf met zulke marges overleeft dat niet.

Drie lagen van druk

Bitcoin Depot wijst zelf op strengere statelijke regulering en handhaving als de directe oorzaak van het einde van het businessmodel. Die verklaring is juist, maar onvolledig. Er zijn drie lagen die samenvielen.

De eerste laag is regulatoir. In de Verenigde Staten classificeren steeds meer staten bitcoin-ATM-operators als money transmitters, waardoor ze aan dezelfde vergunnings- en compliance-eisen moeten voldoen als banken en betaaldiensten. Dat betekent Know Your Customer (KYC), Anti-Money Laundering (AML)-protocollen, en in sommige staten expliciete kiosk-registraties. Voor een bedrijf dat zijn schaalvoordeel haalt uit het laagdrempelige, anonieme karakter van cash-transacties, vreet die compliance-last direct aan de marge.

De tweede laag is juridisch. De attorneys general van Massachusetts en Iowa hebben een rechtszaak aangespannen wegens het vermeende faciliteren van crypto-scams. Bitcoin-ATMs zijn al jaren een bekend instrument bij zogeheten "pig butchering"-scams en andere fraude waarbij slachtoffers worden gemanipuleerd om contant geld in kiosks te storten. Als het openbaar ministerie van twee staten publiekelijk jouw bedrijf als onderdeel van het scam-ecosysteem bestempelt, dan verlies je ook de retail-locaties. Supermarkten en tankstations willen niet geassocieerd worden met witwassen of oplichting.

De derde laag is commercieel. Het businessmodel draaide op hoge transactiepremies, soms 10 tot 20% boven de marktprijs, die klanten betaalden voor de combinatie van gemak en anonimiteit. Naarmate crypto via gereguleerde apps en beurzen toegankelijker werd, verdween de bereidheid om die premie te betalen. De klant die vroeger naar een kiosk liep, heeft vandaag Coinbase, of Revolut, of een bitcoin-ETF via zijn broker. Het kanaal verloor zijn bestaansreden.

Het einde van de cash-onramp

Bitcoin-ATMs vervulden een specifieke functie in het crypto-ecosysteem: ze waren de toegangspoort voor mensen die geen bankrekening hadden, niet digitaal vaardig genoeg waren voor een exchange, of simpelweg anoniem wilden handelen. Dat was een reëel publiek, met reële volumes.

Die onboarding-functie verdwijnt nu deels. Wie zich richt op ongebankeerde klanten, doet dat via mobiele apps, peer-to-peer-platformen, of via gereguleerde diensten die actief toestemming hebben gevraagd voor de lage-inkomenssegmenten. Het kiosk in de supermarkt is politiek onverdedigbaar geworden.

Tegelijkertijd illustreert de ondergang van Bitcoin Depot waar de sector naartoe beweegt. Terwijl het retail-cash-kanaal sluit, opent het institutionele kanaal juist. Spot-ETFs, de Clarity Act die door het Senate Banking Committee in de VS wordt voorbereid, en institutionele toetreding in markten als Japan laten zien dat crypto-integratie wél levensvatbaar is, maar dan via gereguleerde, transparante structuren. De markt verschuift van cash-on-ramps naar geinstitutionaliseerde producten.

Bitcoin Depot ging in 2023 naar de beurs als symbool van de crypto-expansie in het dagelijks leven. Drie jaar later is het een ander symbool geworden: van een model dat de regulatoire werkelijkheid van 2026 niet overleefde.

Vooruitblik

De afwikkeling van Bitcoin Depot verloopt via een court-supervised proces bij de Southern District of Texas. De verkoop van activa, waaronder mogelijk de kiosk-hardware en locatiecontracten, zal de komende maanden plaatsvinden. Voor de bredere bitcoin-ATM-sector in Noord-Amerika is de vraag niet óf er meer slachtoffers volgen, maar hoeveel. Kleinere operators staan voor dezelfde regulatoire druk zonder het schaalvoordeel dat Bitcoin Depot had. De rechtszaak van Massachusetts en Iowa zal in de tussentijd een precedent scheppen voor hoe ver de aansprakelijkheid van ATM-operators reikt bij door klanten gerapporteerde scams.

Bronnen: Bitcoin Depot IR, GlobeNewswire, PublicNow

Dit artikel is uitsluitend bedoeld ter informatie en vormt geen financieel, beleggings- of fiscaal advies. Today in Finance is geen beleggingsonderneming en beschikt niet over een vergunning als bedoeld in de Wet op het financieel toezicht (Wft). Raadpleeg altijd een gekwalificeerd financieel adviseur voordat je financiele beslissingen neemt. Today in Finance is niet aansprakelijk voor beslissingen genomen op basis van deze informatie.

Cryptovaluta zijn niet gereguleerd en zeer volatiel. Je kunt je volledige inleg verliezen.