Kraken bouwt via Payward eerste volledig CFTC-gereguleerde crypto-derivatenstack in de VS
Payward rondt overname van Bitnomial af voor $550 miljoen. Kraken bezit nu broker, beurs én clearinghouse onder één CFTC-dak.
Moederbedrijf Payward heeft de overname van Bitnomial afgerond voor een bedrag van tot $550 miljoen in cash en aandelen. De deal geeft Kraken als enige crypto-native partij in de VS de volledige gereguleerde derivateninfrastructuur in eigen handen: een futures broker, een exchange én een clearinghouse, alle drie gelicenseerd door de CFTC.
Dat is geen klein detail. De cryptomarkt in de VS was jarenlang gefragmenteerd: exchanges moesten voor clearing en brokerservices afhankelijk blijven van externe partijen. Payward elimineert die afhankelijkheid nu in één klap.
Twee jaar, twee miljard, één strategie
De Bitnomial-deal is de tweede grote overname in Paywards derivatenstrategie. In 2025 kocht het bedrijf NinjaTrader, een retailfuturesplatform, voor $1,5 miljard. Bitnomial, opgericht in 2014, voegt daar de institutionele laag aan toe: de gereguleerde marktinfrastructuur waarop serieuze partijen kunnen draaien. Samen vertegenwoordigen de twee overnames circa $2 miljard aan M&A-uitgaven.
De huidige transactie waardeert Paywards eigen vermogen op $20 miljard. Daarmee behoort Kraken tot de grootste crypto-exchanges ter wereld, op een niveau dat vergelijking met Coinbase rechtvaardigt.
De B2B-route is het echte verhaal
De directe productplannen zijn helder: Payward start met spot margin op Kraken en NinjaTrader, gevolgd door perpetual futures (contracten zonder vaste vervaldatum) en opties. Dat is de retailkant.
Maar het strategisch interessantere verhaal speelt zich af in de B2B-laag. Via Payward Services kunnen banken, fintechbedrijven en brokerages met één enkele integratie aansluiten op gereguleerde VS-cryptoderivaten. Ze hoeven zelf geen CFTC-licenties te verwerven en geen clearingrelaties op te bouwen. Ze pluggen in op de Payward-infrastructuur en zijn klaar.
Dit is precies het soort propositie dat institutionele partijen nodig hebben om cryptoderivaten aan hun klanten aan te kunnen bieden, zonder zelf jaren in compliance en infrastructuur te investeren.
Hoe verhoudt dit zich tot de concurrentie?
De twee meest voor de hand liggende vergelijkingspunten zijn Coinbase en CME Group.
Coinbase is de grootste crypto-exchange in de VS qua retailvolume, maar mist een eigen clearinghouse. Voor derivatenclearing is Coinbase afhankelijk van externe partijen, wat het opbouwen van een volledig geïntegreerde institutionele stack aanzienlijk moeilijker maakt.
CME Group biedt al jaren Bitcoin- en Ethereum-futures aan en is gerespecteerd door institutionele beleggers. Maar CME is geen crypto-native partij: het begrijpt de derivatenmarkt diep, maar de crypto-infrastructuur is een opgebouwde laag bovenop een traditionele beursomgeving.
Payward pakt nu het midden: de geloofwaardigheid van een gereguleerde CFTC-stack, gecombineerd met de crypto-native oriëntatie die institutionele cryptospelers verwachten.
CFTC als strategisch kompas
De keuze voor CFTC-regulering is niet willekeurig. De CFTC heeft zich de afgelopen jaren constructiever opgesteld tegenover crypto dan de SEC. Cryptoderivaten vallen historisch onder de jurisdictie van de CFTC (als commodity), en dat biedt Payward een juridisch steviger fundament dan de langlopende SEC-conflicten die Coinbase en anderen kenmerken.
Door de volledige stack onder CFTC-toezicht te brengen, minimaliseert Payward het regulatoire risico dat veel crypto-infrastructuur in de VS heeft gehinderd.
Wat volgt
Payward heeft de volgorde van productlanceringen aangekondigd: eerst spot margin op Kraken en NinjaTrader, daarna perpetual futures en opties. De uitrol van Payward Services, de B2B-laag voor banken en fintechs, wordt gezien als de volgende strategische mijlpaal.
Bronnen: Payward (BusinessWire)
Dit artikel is uitsluitend bedoeld ter informatie en vormt geen financieel, beleggings- of fiscaal advies. Today in Finance is geen beleggingsonderneming en beschikt niet over een vergunning als bedoeld in de Wet op het financieel toezicht (Wft). Raadpleeg altijd een gekwalificeerd financieel adviseur voordat je financiele beslissingen neemt. Today in Finance is niet aansprakelijk voor beslissingen genomen op basis van deze informatie.
Cryptovaluta zijn niet gereguleerd en zeer volatiel. Je kunt je volledige inleg verliezen.
