De gigadeal-era: wereldwijde M&A concentreert zich rond AI-infrastructuur
Wereldwijd M&A brak in 1H26 een record van 3,16 biljoen dollar. Maar de groei zit in een handvol gigadeals rond AI, niet in de breedte.
Recordvolume, minder deals. Dat is de tegenstelling die het 1H26 M&A-landschap tekent en meteen het verhaal blootlegt: het kapitaal concentreert zich, het verspreidt zich niet. Zes transacties van meer dan 50 miljard dollar vertegenwoordigden samen 16% van alle dealwaarde wereldwijd. De motor achter die concentratie is niet financiële goedkope schuld of een soepele regelgeving, maar één grote honger: naar AI-infrastructuur.
Het record is reëel, maar de aard ervan telt meer
Volgens het 1H26 M&A Highlights-rapport van Mergermarket bedroeg het wereldwijde dealvolume in de eerste zes maanden van 2026 in totaal 3,16 biljoen dollar, een stijging van 44% ten opzichte van de 2,19 biljoen dollar in 1H25. Het is het hoogste eerste-halfjaar-volume dat ooit is gemeten.
Maar het dealaantal daalde licht: van 21.978 transacties in 1H25 naar 21.340 in 1H26. Volume omhoog, deals omlaag. De rekensom is simpel: de gemiddelde dealwaarde is fors gestegen. Wat Mergermarket de "gigadeal-era" noemt, is geen metafoor maar een meetbaar fenomeen. De 48 megadeals boven de grens van 10 miljard dollar waren samen goed voor 42% van alle activiteit. De zes deals boven de 50 miljard dollar droegen elk een groter gewicht dan duizenden kleinere transacties opgeteld.
Mei 2026 was daarin symptomatisch: het hoogste maandvolume ooit gemeten, 664 miljard dollar verdeeld over 3.246 deals. Drie van de vijf grootste transacties van het halfjaar werden die maand aangekondigd.
AI-infrastructuur als rode draad
Technologie leidde alle sectoren voor het tiende kwartaal op rij, met een volumestijging van 76% jaar-op-jaar. Het meest in het oog springende datapunt daarin is de financieringsronde van OpenAI ter waarde van 122 miljard dollar, een transactie die op zichzelf al illustreert hoe kapitaal naar het hart van de AI-race stroomt.
Maar het gaat verder dan technologiebedrijven in de strikte zin. Utilities en energie bereikten een record van 328 miljard dollar over 177 deals, gedreven door dezelfde AI-vraag vanuit een andere hoek: de infrastructuur die grote taalmodellen draaiende houdt, vereist enorme hoeveelheden elektriciteit. Datacenters staan letterlijk te dringen om stroomcontracten en transmissiecapaciteit. De deals in de energiesector zijn in veel gevallen geen klassieke nutsbedrijf-consolidaties, maar acquisities van capaciteit die de digitale economie moet voeden. Energiezekerheid en AI-infrastructuur zijn in 2026 twee kanten van dezelfde dealmaking-logica.
Strategische kopers domineren, maar Europa laat private equity zien
Wereldwijd namen strategische kopers, bedrijven die andere bedrijven overnemen om hun eigen positie te versterken, het voortouw. Zij waren verantwoordelijk voor 76% van het totale dealvolume. Financiële sponsoren, de private-equitywereld, bleven op de achtergrond ten opzichte van de strategische kopers.
In EMEA lag dat anders. Daar stegen sponsor-investeringen met 90% in totale waarde ten opzichte van 1H25, en de exits verdubbelden zelfs in waarde. Dat contrast is relevant: terwijl grote bedrijven in Noord-Amerika schaal zoeken via strategische aankopen, ziet Europa een opleving van private-equityactiviteit, zowel aan de instap- als aan de verkoopkant. Of dat een inhaalbeweging is na jaren van terughoudendheid, of een structureel herstel, blijft de vraag die 2H26 moet beantwoorden.
Noord-Amerika bleef het gravitatiepunt van de mondiale dealmarkt: 56% van het wereldwijde volume, 1,78 biljoen dollar, een stijging van 66% jaar-op-jaar. Ook hier geldt dat megadeals van 10 miljard dollar en groter een sleutelfactor waren, geen bijzaak.
Wat concentratie van kapitaal betekent
De diepere implicatie van de gigadeal-era is wat zij zegt over de aard van de huidige investeringscyclus. Wanneer de groei in dealwaarde gedreven wordt door een handvol transacties terwijl het totale dealaantal daalt, dan concentreert het productieve kapitaal zich. Grote bedrijven worden groter. Sectoren consolideren. De drempel voor kleine en middelgrote spelers om relevant te blijven als overnameprooi of als koper wordt hoger.
In de technologiesector vertaalt dat zich in een dynamiek waarbij een select gezelschap van hyperscalers, energiebedrijven en AI-platforms de schaarste aan rekenkracht en energie voor zichzelf veiligstelt via kapitaalintensieve deals. De rest van de markt kan de rekening betalen in de vorm van hogere tarieven of beperkte toegang.
Voor de bredere economie is het patroon relevant om te volgen: een M&A-cyclus die gedragen wordt door een elite aan megadeals is fundamenteel anders van aard dan een cyclus waarin de activiteit breed verspreid is. Herstel is niet hetzelfde als democratisering van kapitaal, en de cijfers van 1H26 maken dat onderscheid zichtbaar.
Vooruitblik
De AI-investeringsgolf die deze dealcyclus aanjaagt, vertoont geen tekenen van afkoeling. De tweede helft van 2026 biedt de eerste gelegenheid om te meten of de piek van mei incidenteel was of structureel. Mergermarket publiceert haar volgende uitgebreide rapport begin 2027, met de cijfers voor het volledige jaar 2026. Dat wordt de eerste echte toets of de gigadeal-era een halfjaar-fenomeen was, of de nieuwe norm.
Bronnen: Mergermarket, ION Group
Dit artikel is uitsluitend bedoeld ter informatie en vormt geen financieel, beleggings- of fiscaal advies. Today in Finance is geen beleggingsonderneming en beschikt niet over een vergunning als bedoeld in de Wet op het financieel toezicht (Wft). Raadpleeg altijd een gekwalificeerd financieel adviseur voordat je financiële beslissingen neemt. Today in Finance is niet aansprakelijk voor beslissingen genomen op basis van deze informatie.
