TSMC verslaat verwachtingen in Q1: AI-chipvraag trekt zich niets aan van geopolitieke onrust

De oorlog in het Midden-Oosten verstoort scheepvaartroutes en jaagt energieprijzen op. Toch boekte TSMC in het eerste kwartaal van 2026 een omzet van NT$1,13 biljoen (circa $35,6 miljard ofwel €30,5 miljard), een groei van +35% jaar-op-jaar en een nipte overtreffing van de gemiddelde analistenverwachting van NT$1,12 biljoen. De AI-investeringsgolf laat zich vooralsnog niet afremmen.

Groeiversnelling onderstreept momentum

De +35% groei is niet alleen indrukwekkend op zichzelf; het is ook een forse versnelling ten opzichte van het vierde kwartaal van 2025, toen de groei nog ruim onder dit tempo lag. Dat de groeiversnelling meer dan de helft bedraagt, zegt veel over hoe de vraag naar AI-gerelateerde halfgeleiders het kwartaal is ingegaan.

De maandcijfers zijn nog veelzeggender. Alleen al in maart 2026 realiseerde TSMC een omzet van NT$415,19 miljard, een stijging van +45,2% jaar-op-jaar en +30,7% maand-op-maand. Dat zijn uitzonderlijke bewegingen voor een bedrijf van deze schaal, zo blijkt uit de maandelijkse omzetcijfers die TSMC publiceerde. De chipfabrikant wijst zelf op stijgende vraag naar AI-gerelateerde producten als voornaamste aanjager van de maartpiek.

Wat dit betekent voor Nvidia en Apple

TSMC is geen eindproductbedrijf, het is de fabriek achter de namen die iedereen kent. Nvidia laat er zijn AI-accelerators produceren, de chips die datacenters wereldwijd aandrijven. Apple is afhankelijk van TSMC voor de processors in de iPhone en Mac. Als TSMC groeit met deze snelheid, weerspiegelt dat direct de vraag bij zijn grootste klanten.

Dat is relevant nieuws voor beleggers in Nvidia, die het bedrijf tot het meest waardevolle ter wereld maakten op de rug van AI-optimisme. De Q1-cijfers van TSMC geven vooralsnog geen reden om aan dat verhaal te twijfelen, al blijft de vraag hoelang dit tempo haalbaar is.

Analisten van Bloomberg Intelligence wijzen er op dat de brutomarge dit kwartaal mogelijk een recordniveau van minimaal 65% bereikt, gedreven door aanhoudende vraag naar geavanceerde 3nm- en 5nm-nodes voor AI-accelerators en netwerkchips, aangevuld door een gunstige wisselkoersverhouding tussen de dollar en de Taiwanese dollar. TSMC's eigen langetermijndoel voor de brutomarge staat momenteel op 58%; een structurele overschrijding zou kunnen aanzetten tot een herziening van dat doel.

Capex van $56 miljard: TSMC wedde op de toekomst

Cijfers over het verleden zeggen één ding, maar kapitaalinvesteringen vertellen iets over verwachtingen. Voor heel 2026 heeft TSMC een capex van $56 miljard ingepland, een stijging van 37% ten opzichte van 2025. Dat is TSMC's eigen weddenschap dat de vraag niet alleen aanhoudt, maar verder groeit. Nieuwe fabrieken bouwen, productielijnen uitbreiden en leading-edge technologie ontwikkelen kost jaren van voorbereiding; dit soort investeringen doe je niet als je twijfelt aan de orderportefeuille.

De jaarlijkse omzetdoelstelling van circa +30% groei voor 2026 als geheel lijkt na dit kwartaal comfortabel binnen bereik, zo niet conservatief.

Onzekerheden blijven: smartphone, energie en voorraad

Niet alles is rozengeur. Analisten van Bloomberg Intelligence, waaronder Charles Shum, stellen scherpe vragen die tijdens de aanstaande earnings call beantwoord moeten worden. Houdt de Android-smartphone- en pc-vraag stand, of zorgen hogere geheugenkosten voor een nieuwe voorraadcorrectie? En kunnen verstoringen in de aanvoer van chemicaliën of energie in de tweede helft van 2026 druk zetten op fabrieksoperaties en marges? Een uitgebreide bespreking van deze risico's is te lezen in de Q1-analyse via Financial Post.

De geopolitieke context blijft bovendien een joker. Dat het Midden-Oostenconflict tot nu toe geen zichtbaar spoor heeft achtergelaten in de TSMC-cijfers, wil niet zeggen dat dit zo blijft. Energieprijzen en logistieke verstoringen kunnen op achterstand werken.

Wat volgt

De volledige Q1-resultaten van TSMC, inclusief winstcijfers en brutomarges, worden later in april gepubliceerd tijdens de officiële earnings call. Dat is het moment waarop het management zich ook uitlaat over de vooruitzichten voor het tweede kwartaal en de verwachte vraagontwikkeling bij klanten als Nvidia en Apple.

Bronnen: TSMC, Bloomberg Intelligence, Financial Post

Dit artikel is uitsluitend bedoeld ter informatie en vormt geen financieel, beleggings- of fiscaal advies. Today in Finance is geen beleggingsonderneming en beschikt niet over een vergunning als bedoeld in de Wet op het financieel toezicht (Wft). Raadpleeg altijd een gekwalificeerd financieel adviseur voordat je financiele beslissingen neemt. Today in Finance is niet aansprakelijk voor beslissingen genomen op basis van deze informatie.