Tether redt Drift Protocol met $127,5 miljoen en verdringt Circle als settlement layer op Solana

Tether pompt tot $127,5 miljoen in Drift Protocol, de Solana-gebaseerde perpetual futures DEX die op 1 april werd leeggetrokken door een Noord-Korea-gelinkte hackgroep. Het totale reddingspakket bedraagt $147,5 miljoen, inclusief $20 miljoen van andere partners. De prijs die Drift betaalt: het schakelt af van Circle's USDC en heropent als een USDT-based platform. Tether koopt zich niet alleen in als redder, maar pakt tegelijk een prominente marktpositie op Solana.

Zes maanden undercover, één dag verwoesting

De aanval op Drift Protocol was geen opportunistische hack. De aanvallers deden zich circa zes maanden voor als een kwantitatief handelsbedrijf en bouwden zo een vertrouwenspositie op binnen het protocol. Toen ze op 1 april toesloegen, maakten ze gebruik van een Solana-feature dat oorspronkelijk ontworpen was voor gebruiksgemak. Het resultaat: meer dan $270 miljoen aan klantmiddelen verdween. De totale gebruikersverliezen worden geschat op circa $295 miljoen.

Noord-Koreaanse hackgroepen, waarvan de Lazarus Group de meest bekende is, hebben de afgelopen jaren meerdere grote crypto-exploits op hun naam staan. De infiltratietactiek bij Drift, waarbij aanvallers maandenlang undercover opereren als legitieme marktpartij, past in een patroon van steeds geraffineerder wordende aanvallen op DeFi-infrastructuur.

Het reddingspakket en de bijzondere terugbetalingsstructuur

Het financieringspakket combineert drie instrumenten: een revenue-linked credit facility, ecosysteem-grants en leningen aan market makers. De revenue-linked structuur is ongebruikelijk voor DeFi-bailouts. Een deel van de toekomstige handelsomzet van Drift vloeit rechtstreeks naar een recovery pool, samen met het gecommitteerde kapitaal. Gebruikers worden zo in de loop der tijd gecompenseerd, niet in één keer.

Ter vergelijking: bij eerdere grote DeFi-reddingsoperaties, zoals die bij Wormhole in 2022 en Euler Finance in 2023, werd het verloren kapitaal direct aangevuld door backers of werd het via onderhandelingen teruggehaald. De constructie die Drift en Tether nu kiezen, koppelt de terugbetaling expliciet aan het operationele herstel van het platform.

De echte winst: USDC buitenspel

De financiële omvang van het pakket vertelt slechts een deel van het verhaal. De strategische kern zit in de stablecoin-switch. Drift gebruikte tot aan de exploit Circle's USDC als primaire settlement currency. Na de deal heropent Drift als een USDT-gebaseerd platform, inclusief liquiditeitsondersteuning en incentives van Tether.

Voor Circle is dit een directe klap. Drift is een van de grotere Solana-protocollen voor perpetual futures, een markt die de afgelopen jaren sterk is gegroeid. Elke transactie die voortaan via USDT afgewikkeld wordt, is omzet die niet meer door het USDC-ecosysteem loopt.

Voor Tether is het omgekeerde waar. Door actief in te stappen als financier van een getroffen protocol, en de reddingsdeal te structureren rondom de eigen stablecoin, positioneert het bedrijf zich als wat in traditionele financiële markten een lender of last resort heet. Het verschil met een centrale bank is dat Tether er geen altruïstische agenda op nahoudt: de redding levert directe marktaandeel-winst op.

Wordt Tether de reddingsboei van DeFi?

De vraag die de deal oproept, is of Tether dit vaker gaat doen. DeFi-protocollen zijn structureel kwetsbaar voor exploits, en niet elk protocol heeft de reserves of de connecties om gebruikersverliezen zelfstandig te dragen. Als Tether bereid is liquiditeit te verstrekken in ruil voor een switch naar USDT, ontstaat er een nieuw patroon: protocollen die zwaar getroffen worden, wisselen hun settlement layer in voor een reddingslijn.

Dat zou de dominantie van USDT in DeFi verder versterken. USDT is qua marktkapitalisatie al de grootste stablecoin ter wereld; USDC heeft zijn kracht traditioneel in institutionele toepassingen en in protocollen die regulatoire helderheid willen. Een reeks van Tether-gefinancierde bailouts zou die verdeling verder scheef trekken, juist op de Solana-laag waar USDC de afgelopen jaren aan terrein had gewonnen.

Wat volgt

Drift Protocol heropent na de financieringsronde als USDT-gebaseerde DEX op Solana. De exacte tijdlijn voor volledige gebruikerscompensatie hangt af van het tempo waarmee de revenue-linked recovery pool zich vult. Toezichthouders in Europa en de VS volgen de stablecoin-concentratie in DeFi al nauwlettend; een verdere verschuiving richting USDT-dominantie kan die aandacht vergroten.

Bronnen: Tether, Drift Protocol, CoinDesk

Dit artikel is uitsluitend bedoeld ter informatie en vormt geen financieel, beleggings- of fiscaal advies. Today in Finance is geen beleggingsonderneming en beschikt niet over een vergunning als bedoeld in de Wet op het financieel toezicht (Wft). Raadpleeg altijd een gekwalificeerd financieel adviseur voordat je financiele beslissingen neemt. Today in Finance is niet aansprakelijk voor beslissingen genomen op basis van deze informatie.

Cryptovaluta zijn niet gereguleerd en zeer volatiel. Je kunt je volledige inleg verliezen.