Saudi-Arabië gooit prijzen in de aanval: grootste oliekorting in 26 jaar

Saudi-Arabië verlaagt de prijs van zijn belangrijkste ruwe-oliegrade voor Aziatische afnemers in augustus met de grootste stap in minstens 26 jaar. Olie noteerde maandag op $68,39 per vat, een daling van 0,55% op de dag en dichtbij het laagste niveau sinds eind februari. Over de afgelopen maand daalde de olieprijs 25,10%.

Dit is geen passieve aanpassing aan een zwakkere markt. Riyad kiest actief de aanval op prijs.

Van toeschouwer naar aanvaller

Zoals TIF eerder berichtte, kantelde de oliewereld eerder dit jaar van risicopremie naar overaanbod-angst: de vrees voor leveringsstoring verdween en maakte plaats voor zorgen over een wereldwijde aanbodgolf. Waar Riyad toen nog de markt volgde, onderneemt het nu zelf actie.

De logica is helder: de concurrentie om Aziatische kopers, de grootste en snelst groeiende oliemarkt ter wereld, scherpt aan. Saudi-Arabië wil marktaandeel verdedigen voordat rivalen dat aandeel overnemen.

Drie krachten achter de prijsknip

Drie ontwikkelingen verklaren de timing van de agressieve OSP-verlaging (officiële verkoopprijs).

Eerst: OPEC+ draait zijn productiebeperkingen gestaag terug. De alliantie keurde een quotaverhoging van 188.000 vaten per dag goed voor augustus, een voortzetting van het geleidelijk loslaten van langlopende snijmaatregelen. Meer vaten op de markt betekent meer concurrentie om dezelfde kopers.

Ten tweede: de Straat van Hormuz normaliseert. Tankerverkeer door de cruciale zeestraat herstelde zondag, een dag nadat meerdere schepen nog onverklaarde omwegen en U-bochten maakten. Saudi-exporten naderen hun pre-oorlogsniveau nu schepen Hormuz weer veilig passeren.

Ten derde: de VAE is terug. De Verenigde Arabische Emiraten, die tijdens het recente regionale conflict de OPEC+-alliantie verlieten, hebben hun scheepvaartstromen volledig hersteld. Dat betekent extra Golfse olie op de markt, die ook om dezelfde Aziatische klanten dingen.

De combinatie van meer productie, genormaliseerde logistiek en herstellende export uit twee van de drie grootste Golfproducenten creëert precies de aanbodgolf die de prijs verder onder druk zet.

De schaduw van 2020

De parallel met maart 2020 dringt zich op, maar vraagt nuance. Op 8 maart 2020 startte Saudi-Arabië een openlijke prijsoorlog met Rusland, nadat de OPEC+-alliantie uiteen viel over productiebeperkingen tijdens de covid-19-pandemie. Rusland weigerde te snijden, waarop Riyad de kraan openzette. Het resultaat: een kwartaaldaling van de olieprijs met 65%. US-olie verloor in de eerste weken alleen al 34%. Op 20 april 2020 werd de olieprijs voor het eerst in de geschiedenis negatief.

De situatie in 2026 verschilt op een cruciaal punt: er is geen openlijk gebroken alliantie. OPEC+ functioneert nog, de quotaverhogingen verlopen gecoördineerd. Wat er nu gebeurt is een signaal richting een prijsoorlog, geen bevestigde oorlog. Maar het signaal is krachtig: de grootste OSP-verlaging in 26 jaar laat zien dat Riyad bereid is prijs als wapen in te zetten.

Wat volgt

De komende weken staat de Aziatische markt centraal. Hoe reageren concurrerende producenten, Irak, Rusland, Nigeria, op de Saudi-knip? Volgen zij met eigen prijsverlagingen, dan verdiept de concurrentiestrijd zich verder en vergroot de druk op de olieprijs.

Trading Economics verwacht op basis van modellen dat olie dit kwartaal uitkomt rond $71,63 per vat en over twaalf maanden rond $81,25. Dit zijn modelprognoses, geen vaststaande feiten, en de markt heeft de afgelopen maand laten zien hoe snel dat soort kaders kunnen verschuiven.

De eerstvolgende OPEC+-bijeenkomst is het moment om te meten of de strategie van marktaandeel boven prijsbescherming blijft staan, of dat de alliantie alsnog bijstuurt.

Bronnen: Trading Economics, Bloomberg Markets

Dit artikel is uitsluitend bedoeld ter informatie en vormt geen financieel, beleggings- of fiscaal advies. Today in Finance is geen beleggingsonderneming en beschikt niet over een vergunning als bedoeld in de Wet op het financieel toezicht (Wft). Raadpleeg altijd een gekwalificeerd financieel adviseur voordat je financiele beslissingen neemt. Today in Finance is niet aansprakelijk voor beslissingen genomen op basis van deze informatie.