Procter & Gamble verslaat verwachtingen met eerste volumegroei in een jaar, aandeel +4%
De consumentengigant achter Gillette, Pampers en Ariel rapporteerde vrijdagochtend een omzet van 21,2 miljard dollar, ruim boven de consensus van 20,5 miljard. Tariefkosten drukken de marges met een geschatte 400 miljoen na belasting, maar volumes groeiden voor het eerst in vier kwartalen.
Procter & Gamble meldde vrijdag een nettowinst van 3,93 miljard dollar over het derde fiscale kwartaal, ofwel 1,63 dollar per aandeel. Dat is een stijging ten opzichte van 3,78 miljard een jaar eerder. De omzet kwam uit op 21,24 miljard dollar, een groei van 7% op jaarbasis. Belangrijker dan het omzetcijfer is de onderliggende volumegroei van 2%, het eerste kwartaal met bedrijfsbrede volumegroei in twaalf maanden.
Het cijfer doet ertoe omdat volumegroei een zuiverder signaal van consumentenvraag is dan omzet, waarin prijsverhogingen verborgen zitten. In de vorige kwartalen compenseerde P&G tegenvallende volumes met prijsverhogingen, een strategie die onder druk kwam te staan nu consumenten wereldwijd prijsbewuster werden. De terugkeer van volumegroei suggereert dat het prijsniveau is geaccepteerd en dat categorieën als persoonlijke verzorging en babyverzorging weer op stoom komen.
China-strategie lijkt te werken
Het opvallendste punt in de toelichting van CFO Andre Schulten was de ommezwaai in China. De premium huidverzorgingslijn SK-II, al kwartalen een rem op het beautysegment, groeide wereldwijd met 18% en in China specifiek met 13%. Schulten wees op de fundamentele herinrichting van de Chinese marktbenadering, waaronder een nieuwe distributiestrategie, aangepaste communicatie en een herzien innovatiemodel.
Voor een bedrijf dat bijna 10% van zijn omzet uit China haalt, is dit herstel materieel. De Chinese beautysector bleef achter in 2024 en 2025 door een voorzichtiger consument en sterke lokale concurrentie, en het is een van de weinige regio's waar P&G duidelijk verloor van jongere binnenlandse merken.
Tarieven blijven de olifant in de kamer
De begeleiding voor het hele fiscale jaar 2026 bleef ongewijzigd, met een verwachte groei van de core winst per aandeel tussen nul en vier procent. P&G verhoogde wel de raming van tariefkosten tot circa 400 miljoen dollar na belasting, bovenop een tegenwind van 150 miljoen door grondstofkosten. De combinatie van handelsfricties en aanhoudende inflatiedruk blijft daarmee drukken op de marges, ondanks de omzetgroei.
Voor Europese beleggers is P&G een interessante barometer: de Amerikaanse consumentenbestedingen houden stand, het premium-segment groeit in Azië weer aan, maar de kostenstructuur van wereldwijde consumentenmerken verandert permanent door tarieven. Het aandeel noteerde in voorbeurshandel 4% hoger.
Bronnen: CNBC, WWD, Procter & Gamble Investor Relations
Dit artikel is uitsluitend bedoeld ter informatie en vormt geen financieel, beleggings- of fiscaal advies. Today in Finance is geen beleggingsonderneming en beschikt niet over een vergunning als bedoeld in de Wet op het financieel toezicht (Wft). Raadpleeg altijd een gekwalificeerd financieel adviseur voordat je financiële beslissingen neemt. Today in Finance is niet aansprakelijk voor beslissingen genomen op basis van deze informatie.
