Nvidia H200-deal: VS geeft groen licht, Beijing blokkeert leveringen
Washington keurde de verkoop van Nvidia H200-chips aan tien Chinese bedrijven goed, maar Beijing blokkeert alle leveringen. Jensen Huang reisde mee naar de Trump-Xi top om de $50 miljard-deal vlot te trekken.
De VS heeft circa tien Chinese bedrijven goedgekeurd om Nvidia's H200-chip te kopen, maar tot nu toe is er geen enkele levering voltooid. Beijing heeft zijn eigen techbedrijven instructies gegeven zich terug te trekken, blijkt uit Reuters-rapportage zoals geciteerd door Benzinga. Jensen Huang zit klem tussen twee regeringen, en vloog op het laatste moment mee met Trumps delegatie naar Beijing om de deadlock te doorbreken.
Washington zegt ja, Beijing zegt nee
De goedgekeurde bedrijven omvatten onder andere Alibaba, Tencent en Lenovo. Lenovo bevestigde zelf dat het een van de bedrijven is die zijn goedgekeurd om de H200 in China te verkopen als onderdeel van Nvidia's exportlicentie. Elke goedgekeurde klant mag tot 75.000 chips afnemen. De H200 is Nvidia's op-een-na krachtigste AI-chip, de generatie vóór de huidige Blackwell-lijn.
Toch liggen de chips stil in het magazijn. US Commerce Secretary Howard Lutnick formuleerde het onomwonden: "The Chinese central government has not let them, as of yet, buy the chips, because they're trying to keep their investment focused on their own domestic industry."
De redenering in Beijing is strategisch. China zet in op binnenlandse AI-alternatieven, met Huawei als vlaggenschip, om technologische afhankelijkheid van het Westen te elimineren. Als Chinese hyperscalers massaal H200-chips afnemen, ondermijnt dat die agenda. De overheid remt dus bewust, ook al willen de bedrijven zelf de chips.
De 25%-clausule en securityeisen compliceren onderhandeling
De deal kent twee bijkomende struikelblokken. Ten eerste heeft Washington bedongen dat de VS 25% van de verkoopopbrengsten afdraagt, een voorwaarde die in Beijing zorgen oproept over financiële afhankelijkheid en veiligheid. Ten tweede stellen Amerikaanse exportregels strikte security-procedures voor Chinese kopers, wat de administratieve drempel verhoogt.
Jiong Shao, China-analist bij Barclays, plaatst de bredere inzet scherp: "The most important competitive arena today, especially between U.S. and China, is in AI, and the greatest bottleneck today in AI is compute. The secret weapon, or not so secret weapon for the U.S. AI players, is access to the Nvidia chips, which Chinese companies don't have."
Critici aan Amerikaanse zijde zijn ook niet gerustgesteld. Chris McGuire van de Council on Foreign Relations waarschuwde dat de goedgekeurde verkopen neerkomen op "a smaller U.S. lead in AI over China." De deal wekt dus weerstand aan beide kanten van de Pacific.
Huang's inzet: $50 miljard aan tafel
Huang schatte de Chinese AI-markt eerder op een potentieel van $50 miljard voor Nvidia. Zijn last-minute toevoeging aan Trumps Beijing-delegatie onderstreept hoeveel er op het spel staat. Zonder Chinese afname blijft een enorm deel van Nvidia's addressable market onbenut, terwijl de concurrentie van Huawei's binnenlandse chips versnelt.
Today in Finance berichtte eerder vandaag over de bredere marktreactie op de Trump-Xi top, waar Chinese aandelen onder druk stonden. Deze chip-deadlock vormt een van de concrete knelpunten die beide delegaties op tafel hebben.
Goldman Sachs verwacht volgens commentaar rond de top dat de gesprekken zich concentreren op tarieven, exportcontroles en zeldzame aardmetalen, en ziet geen alomvattend akkoord maar wel een "tactical catalyst" voor Chinese aandelen en de yuan. Dong Chen, chief investment officer bij Bank J Safra Sarasin, noemt de top een "near-term catalyst for Chinese equities" na maanden van underperformance ten opzichte van Amerikaanse techpeers.
Wat volgt
De uitkomst van de Trump-Xi top bepaalt of de H200-impasse doorbroken wordt, of dat Beijing zijn lijn vasthoudt. Nvidia presenteert zijn volgende kwartaalcijfers later dit kwartaal, en China-exposure zal een van de centrale vragen zijn die analisten aan Huang zullen stellen.
Bronnen: Reuters (via Benzinga), Goldman Sachs, Barclays, Bank J Safra Sarasin, Council on Foreign Relations
Dit artikel is uitsluitend bedoeld ter informatie en vormt geen financieel, beleggings- of fiscaal advies. Today in Finance is geen beleggingsonderneming en beschikt niet over een vergunning als bedoeld in de Wet op het financieel toezicht (Wft). Raadpleeg altijd een gekwalificeerd financieel adviseur voordat je financiele beslissingen neemt. Today in Finance is niet aansprakelijk voor beslissingen genomen op basis van deze informatie.
