Clarity Act passeert Senate Banking Committee: de politieke rekenkunde van crypto-wetgeving

De Senate Banking Committee heeft de Clarity Act donderdag doorgestuurd naar de Senate floor met een bipartisan stem van 15 tegen 9. Voor de Amerikaanse cryptosector, die al jaren wacht op duidelijke marktstructuur-wetgeving, is dit een significante stap vooruit. Maar het zwaarste werk begint nu pas.

Twee Democraten als signaal

De kern van de politieke analyse zit in de rekenkunde. Alle Republikeinse commissieleden stemden voor, wat op zichzelf geen verrassing is. Het opmerkelijke is dat twee Democratische senatoren meestemden: Ruben Gallego en Angela Alsobrooks. Dat maakt de 15-9 uitkomst bipartisan, en dat onderscheid is allesbehalve symbolisch.

Op de Senate floor werkt de rekenkunde anders dan in een commissie. Daar zijn minstens 7 Democratische stemmen nodig naast alle 43 Republikeinen om passage te verzekeren. Gallego en Alsobrooks leveren er al twee. De vraag is of er nog vijf te vinden zijn, en de signalen uit de hoorzitting zijn voorzichtig positief: meerdere Democraten die tégen stemden in de commissie, gaven tegelijkertijd aan dat zij bereid zouden kunnen zijn om op de floor voor te stemmen, mits bepaalde wijzigingen worden doorgevoerd.

Dat is een ongewone combinatie. Je stemt tegen in de commissie, maar houdt de deur open voor de plenaire stemming. Het suggereert dat de inhoudelijke bezwaren bij een deel van deze senatoren niet fundamenteel zijn, maar onderhandelbaar.

Wat de Clarity Act regelt

De kern van de Clarity Act is de bevoegdheidsverdeling tussen de SEC en de CFTC over crypto-activa. Dit is al jaren een van de grootste struikelblokken voor de sector in de VS. De Securities and Exchange Commission behandelt de meeste cryptomunten als effecten en claimt toezichthoudende bevoegdheid, terwijl de Commodity Futures Trading Commission handelsplatformen en derivaten onder zich heeft. Het grijze gebied daartussenin heeft tot jarenlange juridische onzekerheid geleid, met handhavingsacties als voornaamste beleidsinterventie.

De Clarity Act beoogt die grens te trekken: welke digitale activa vallen onder effectentoezicht, welke onder grondstoffenregulering, en onder welke voorwaarden kan een project van het ene naar het andere regime overgaan. Passage zou de sector een duidelijk regelgevend kader geven dat institutionele partijen, advocatenkantoren en buitenlandse bedrijven die overwegen de Amerikaanse markt te betreden, zekerheid biedt.

Ethiek-bezwaren als resterende hobbel

Het grootste resterend obstakel is niet inhoudelijk maar politiek van aard: ethiek-bezwaren. Critici, onder wie meerdere Democratische senatoren, wijzen op de betrokkenheid van leden van de uitvoerende macht bij crypto-gerelateerde belangen. In een bredere politieke context wordt daarmee verwezen naar de belangen van de Trump-familie in de cryptosector, iets wat de stemming in Washington over crypto-wetgeving gekleurd heeft.

Verschillende wetgevers in de hoorzitting suggereerden echter dat dit geen verlammend obstakel vormt. De lijn lijkt te zijn: de ethiek-kwestie verdient aandacht, maar is geen reden om marktstructuur-wetgeving tegen te houden die al jaren nodig is. Dat is een pragmatisch standpunt, en het geeft aan dat de politieke coalitie voor de Clarity Act groter is dan de commissie-uitkomst laat zien.

De verkiezingsinvestering betaalt zich uit

Er is een bredere politieke factor die dit proces mede verklaart. De cryptosector heeft in de aanloop naar de verkiezingen van 2024 substantieel geïnvesteerd in super PAC's die kandidaten steunden die vriendelijk stonden tegenover de sector. Een significant deel van die kandidaten is daadwerkelijk gekozen en zit nu in het Congres. Dat vertaalt zich in een ander krachtenveld dan enkele jaren geleden, toen crypto-wetgeving stelselmatig strandde op weerstand van beide partijen.

De industrie heeft voor de Clarity Act ook concessies moeten doen die niet door iedereen in de sector worden toegejuicht. De slagingskans is daardoor hoger, maar het eindresultaat is een wet die compromissen bevat. Dat is de prijs van politieke haalbaarheid.

Internationaal momentum

De Clarity Act staat niet op zichzelf. Internationaal groeit het aantal jurisdicties dat regulatoire duidelijkheid biedt voor de cryptosector. Japan opende deze week de institutionele deur voor crypto-beleggingen, zoals TIF eerder berichtte. In Europa zijn de MiCA-regels van kracht, die de EU een van de meest gereguleerde cryptomarkten ter wereld maken. De VS loopt daarbij achter, iets wat de sector al jaren benadrukt als concurrentieel nadeel.

Als de Clarity Act de Senate floor passeert en vervolgens ook het Huis van Afgevaardigden, verandert de positie van de VS in dat internationale landschap fundamenteel. Voor institutionele partijen die tot dusver aan de zijlijn stonden vanwege regelgevingsonzekerheid, wordt de drempel dan een stuk lager.

Vooruitblik

De wet gaat nu naar de Senate floor, waar de zoektocht naar de benodigde zeven Democratische stemmen het verloop bepaalt. Een concrete stemming is op dit moment nog niet gepland. De komende weken zullen in het teken staan van onderhandelingen over de wijzigingen die een handvol Democraten als voorwaarde hebben gesteld. Of dat voldoende is om de benodigde coalitie samen te stellen, wordt de toets voor de bredere bipartisan agenda rond crypto-regelgeving in de VS.

Bronnen: Senate Banking Committee, CoinDesk

Dit artikel is uitsluitend bedoeld ter informatie en vormt geen financieel, beleggings- of fiscaal advies. Today in Finance is geen beleggingsonderneming en beschikt niet over een vergunning als bedoeld in de Wet op het financieel toezicht (Wft). Raadpleeg altijd een gekwalificeerd financieel adviseur voordat je financiele beslissingen neemt. Today in Finance is niet aansprakelijk voor beslissingen genomen op basis van deze informatie. Cryptovaluta zijn niet gereguleerd en zeer volatiel. Je kunt je volledige inleg verliezen.