BlackRock waarschuwt: winstramingen te optimistisch aan vooravond earningsseizoen
Helen Jewell van BlackRock waarschuwt dat winstramingen omlaag moeten. De derde grote waarschuwing in een week, vlak voor het earningsseizoen.
Het is de derde grote waarschuwing in één week. Na het IMF en Jamie Dimon sluit nu ook BlackRock zich aan bij het koor: de winstramingen voor dit kwartaal zijn te rooskleurig. Helen Jewell van 's werelds grootste vermogensbeheerder stelt dat de inflatoire gevolgen van de oorlog in het Midden-Oosten de verwachtingen naar beneden zullen dwingen, precies op het moment dat het Q1-earningsseizoen volgende week van start gaat.
Jewell: ramingen moeten worden getemperd
Jewell van BlackRock waarschuwt, aldus Bloomberg, dat winstramingen omlaag moeten vanwege de inflatoire gevolgen van de oorlog in het Midden-Oosten. De boodschap is direct: de markt rekent op te veel.
De timing is opmerkelijk. BlackRock zelf publiceert maandag 14 april de kwartaalcijfers over Q1 2026, nog geen week na Jewells uitspraken. De consensus verwacht een winst per aandeel van $12,01 tot $12,40, een jaar-op-jaar stijging van 6,3% ten opzichte van de $11,30 die BlackRock in Q1 2025 realiseerde. De omzetconsensus ligt op $6,5 tot $6,6 miljard, een stijging van 23,6% ten opzichte van het $5,28 miljard van een jaar eerder. Opvallend detail: die ramingen zijn de afgelopen dertig dagen al met 2% naar beneden bijgesteld. De markt beweegt dus al in de door Jewell aangeduide richting.
Het patroon: drie grote stemmen in zeven dagen
Jewells waarschuwing staat niet op zichzelf. Op 6 april publiceerde Today in Finance twee analyses die hetzelfde signaal afgaven vanuit verschillende hoeken.
Het IMF stelde dat de oorlog in het Midden-Oosten hogere inflatie en lagere groei in de eurozone nagenoeg onvermijdelijk maakt. Diezelfde dag waarschuwde JPMorgan-topman Jamie Dimon voor een fragiele wereldeconomie, met oorlogen, oplopende schulden en de VS-China spanning als structurele risicofactoren.
Nu voegt BlackRock daar een derde dimensie aan toe: de impact op winstramingen is concreet en meetbaar. Waar het IMF en Dimon spraken in macro-economische termen, vertaalt Jewell het naar de earnings, het cijfer waar beleggers op sturen.
Het patroon vertelt één verhaal: het IMF op macro-niveau, Dimon op systeemniveau, Jewell op earnings-niveau. De verwachtingen die in de markt zijn ingeprijsd, houden onvoldoende rekening met de aanhoudende geopolitieke druk.
Wat de cijfers van BlackRock zelf zeggen
De eigen financiële positie van BlackRock maakt de waarschuwing extra relevant. In Q4 2025 overtrof het bedrijf de consensus royaal: een winst per aandeel van $13,16 tegenover een verwachting van $12,55, een positieve verrassing van $0,61. De omzet bedroeg $7,01 miljard, een stijging van 23,4% jaar-op-jaar.
Voor Q1 2026 liggen de verwachtingen lager, wat seizoensmatig gebruikelijk is. Maar de recente neerwaartse bijstelling van 2% suggereert dat analisten de risico's beginnen in te rekenen die Jewell nu expliciet benoemt.
De beurskoers van BlackRock noteert momenteel rond $958-$959, ruim onder het 50-daagse voortschrijdend gemiddelde van $1.026 en het 200-daagse gemiddelde van $1.074. Dat plaatst het aandeel in technisch zwaarder vaarwater, al noteert het nog altijd ruim boven het 52-weeks dieptepunt van $773,74.
| Periode | EPS | Omzet | Noot |
|---|---|---|---|
| Q1 2025 (realisatie) | $11,30 | $5,28 miljard | Vergelijkingsbasis |
| Q4 2025 (realisatie) | $13,16 | $7,01 miljard | Beat consensus met $0,61 |
| Q1 2026 (consensus) | $12,01-$12,40 | $6,5-$6,6 miljard | Al 2% naar beneden bijgesteld |
Waarom dit earningsseizoen anders voelt
Elk kwartaal begint hetzelfde ritueel: analisten stellen hun ramingen bij, bedrijven communiceren vooraf voorzichtig, en vervolgens slaan ze de verwachtingen doorgaans ruim. Dat "beat-and-raise" patroon is decennialang de norm geweest op Wall Street.
Maar de omgeving voor Q1 2026 is wezenlijk anders. De inflatoire druk vanuit het Midden-Oosten werkt door in grondstofprijzen, logistieke kosten en marge-druk, in het bijzonder voor bedrijven met complexe toeleveringsketens of significante blootstelling aan energieprijzen. Jewell wijst precies op dit mechanisme: de oorlog heeft inflatoire gevolgen die nog niet volledig zijn ingeprijsd in de winstramingen.
Dat maakt het earningsseizoen dat volgende week begint, met BlackRock als vroege rapporteur, tot een eerste serieuze toets van de vraag hoe bedrijven die macro-druk hebben verwerkt in hun resultaten.
Vooruitblik
BlackRock publiceert zijn Q1 2026-resultaten op maandag 14 april. Dat wordt de eerste concrete datatoets van de waarschuwingen die Jewell, Dimon en het IMF de afgelopen week hebben afgegeven. In de weken daarna volgen de grote Amerikaanse banken en technologiebedrijven. Hoe diep de neerwaartse bijstellingen uiteindelijk gaan, hangt af van hoe bedrijven de geopolitieke druk hebben kunnen doorberekenen of opvangen.
Bronnen: Bloomberg, BlackRock, Benzinga, DefenseWorld/MarketBeat
Dit artikel is uitsluitend bedoeld ter informatie en vormt geen financieel, beleggings- of fiscaal advies. Today in Finance is geen beleggingsonderneming en beschikt niet over een vergunning als bedoeld in de Wet op het financieel toezicht (Wft). Raadpleeg altijd een gekwalificeerd financieel adviseur voordat je financiele beslissingen neemt. Today in Finance is niet aansprakelijk voor beslissingen genomen op basis van deze informatie.
