AI-euforie krijgt reality check: Aziatische beurzen kelderen op bubble-angst
Kospi duikt 6%, Nikkei verliest 2,5% en $137 miljard vloeit weg. JPMorgan trekt een dot-com-parallel voor de AI-trade.
De Zuid-Koreaanse Kospi keldert 6% en de Nikkei verliest meer dan 2,5%. Aziatische aandelenmarkten verwerken vandaag een keiharde reality check voor de AI-trade, aangejaagd door groeiende zorgen over de kosten van AI-infrastructuur en een recorduitstroom van buitenlands kapitaal.
Recorduitstroom treft chip-zwaargewichten
Buitenlandse beleggers trokken $137 miljard terug uit Aziatische aandelen in wat marktparticipanten omschrijven als een door de AI-rally geforceerde rebalancing. De beweging is niet willekeurig: het zijn juist de chip- en AI-hardware-namen die de grootste klappen opvangen.
JPMorgan trekt een verontrustende vergelijking. De bank signaleert een dot-com-era-waarschuwing: AI-hardware-aandelen beginnen af te drijven van de bedrijven die de AI-infrastructuur daadwerkelijk afnemen, de zogenaamde "spenders". Dat is precies het patroon dat zich begin 2000 ontvouwde, toen de techeuforie hard botste op de vraag wie de rekening eigenlijk zou betalen.
Goldman Sachs sluit zich bij de bezorgdheid aan en signaleert uitstroomrisico voor chip-aandelen specifiek, mede ingegeven door de stijgende Zuid-Koreaanse inflatie die een 2,5-jaars hoogtepunt bereikt. Een hogere inflatie in Zuid-Korea vergroot de druk op de Bank of Korea, die al aangeeft desnoods maatregelen te nemen bij de aanhoudend zwakke won.
Rotatie, geen crash
Het is belangrijk te benoemen wat deze beweging wél en niet is. Dit is geen brede marktcrash: het is een gerichte rotatie weg uit een AI-trade die op bepaalde punten extreem vol zat. Institutionele beleggers herbalanceren portefeuilles nadat chip-aandelen in de afgelopen maanden fors waren opgelopen op AI-optimisme.
De kern van de zorg is concreet: de kosten van AI-infrastructuur, datacenters, chips en energie zijn immens gestegen, terwijl de monetarisering van die investeringen voor veel bedrijven nog steeds toekomstmuziek is. Zoals TIF eerder berichtte, noteerden Micron, Intel en AMD de afgelopen periode juist sterke winsten op AI-sentiment. Die opwaartse beweging maakt de correctie van vandaag scherper.
De PBOC zette de USD/CNY-referentiekoers op 6,8088, iets boven de marktschatting van 6,7929, een signaal dat de Chinese centrale bank de yuan-zwakte enigszins aanstuurt maar niet loslaat. Valutabewegingen in de regio versterken de nervositeit bij buitenlandse aandeelhouders die in lokale valuta beleggen.
Wat volgt: NFP als lakmoesproef
De tech-trade in Azië kijkt nu nadrukkelijk naar de Amerikaanse arbeidsmarktdata die deze week verschijnen. De verwachte juni-NFP-cijfers gaan uit van circa 110.000 nieuwe banen, een forse vertraging ten opzichte van mei. Een zwakke arbeidsmarkt kan de Federal Reserve dichter bij een renteverlaging brengen, wat tech-aandelen structureel steunt. Maar een tegenvallend getal dat recessievrees aanwakkert, kan de selloff juist verdiepen.
De vraag die JPMorgans dot-com-parallel stelt, vereist geen crisis om relevant te zijn: als AI-hardware-aandelen hoog blijven terwijl de spenders beginnen te knijpen op capex, verdwijnt het fundament onder de rally. De markten testen die these vandaag.
Bronnen: marktdata-aggregator (2 juli 2026), JPMorgan research, Goldman Sachs
Dit artikel is uitsluitend bedoeld ter informatie en vormt geen financieel, beleggings- of fiscaal advies. Today in Finance is geen beleggingsonderneming en beschikt niet over een vergunning als bedoeld in de Wet op het financieel toezicht (Wft). Raadpleeg altijd een gekwalificeerd financieel adviseur voordat je financiële beslissingen neemt. Today in Finance is niet aansprakelijk voor beslissingen genomen op basis van deze informatie.
