Wall Street opent earningsweek met recordcijfers en geopolitieke onzekerheid

Goldman Sachs overtreft verwachtingen dankzij recordhandel in aandelen, maar vandaag volgt de echte test: JPMorgan, Citigroup en Wells Fargo rapporteren voor beursopening

Goldman Sachs trapte het earningsseizoen gisteren af met cijfers die boven de verwachtingen lagen. De bank boekte een nettowinst van $5,63 miljard over het eerste kwartaal van 2026, een stijging van 19% op jaarbasis. De winst per aandeel kwam uit op $17,55, ruim boven de analistenconsensus van $16,49. De omzet steeg 14% naar $17,23 miljard.

De tradingdesk als geldmachine

Het opvallendste cijfer zat bij de aandelenhandel. De equities-divisie noteerde een omzet van $5,33 miljard, 27% meer dan een jaar eerder en het beste kwartaal ooit voor deze afdeling. De groei werd gedreven door toenemende financieringsactiviteiten voor hedgefondsen via het prime brokerage-bedrijf en door hogere volumes in de directe aandelenhandel. De marktvolatiliteit rond het Iran-conflict zorgde voor een hausse aan herbalancering door institutionele beleggers, wat zich vertaalde in forse handelsstromen.

Toch was niet alles positief. De vastrentende divisie (FICC) zag de omzet met 10% dalen naar $4,01 miljard, aanzienlijk onder de verwachtingen. Goldman wees op zwakte in renteproducten, hypotheken en krediet. De voorzieningen voor kredietverliezen verdubbelden ruim ten opzichte van de analistenschatting, naar $315 miljoen, mede door groei en afschrijvingen op zakelijke leningen.

CEO David Solomon sprak van een "zeer sterke prestatie" ondanks toenemende marktvolatiliteit. Het aandeel daalde desondanks ruim 3% in de pre-market handel.

Vandaag: de grote drie

De echte lakmoesproef voor de financiële sector volgt vandaag. JPMorgan Chase, Citigroup en Wells Fargo rapporteren allemaal voor beursopening, gevolgd door BlackRock en Johnson & Johnson.

Voor JPMorgan verwachten analisten een winst per aandeel van $5,41 op een omzet van circa $49 miljard, een stijging van respectievelijk 7% en 9% op jaarbasis. De bank wordt gezien als de benchmark voor de hele sector en beleggers letten specifiek op de vooruitzichten voor het netto-rente-inkomen, de dealactiviteit en mogelijke verslechtering van de kredietkwaliteit.

Citigroup profiteert van een gunstige vergelijkingsbasis en wordt geacht de sterkste winstgroei te laten zien: analisten rekenen op een stijging van ruim 34% in winst per aandeel naar $2,63. De bank zit midden in een grootschalige reorganisatie onder CEO Jane Fraser en handelt op een lagere waardering dan concurrenten, wat het aandeel volgens sommige analisten defensiever maakt in een onzeker klimaat.

Wells Fargo blijft het achterblijvertje van de groep, met een koersdaling van 8% dit jaar. De bank kampt nog altijd met het door de Fed opgelegde balanstotaalplafond en stelde beleggers eerder teleur met tegenvallende rente-inkomstenprognoses. De verwachte winst per aandeel ligt op $1,57.

Wat beleggers moeten weten

Drie thema's bepalen het earningsseizoen voor de banken. Ten eerste de impact van de energieprijsschok: de Amerikaanse headline-inflatie steeg fors door hogere energiekosten, maar de kerninflatie bleef vooralsnog beperkt geraakt. De vraag is of dat zo blijft. BlackRock waarschuwde eerder deze week dat aanhoudend hoge olieprijzen uiteindelijk ook de kerninflatie omhoog kunnen duwen, wat renteverlagingen in 2026 verder uit beeld brengt.

Ten tweede de kwaliteit van kredietportefeuilles. Goldman Sachs' private credit-fonds ontving in het eerste kwartaal aflossingsverzoeken tot vlak onder de 5%-grens, een stijging ten opzichte van vorig kwartaal. JPMorgan-CEO Jamie Dimon waarschuwde eerder deze maand dat kredietverliezen bij sterk gehefboomde bedrijven in private credit hoger kunnen uitvallen dan verwacht.

Ten derde de handelsomzet. De volatiliteit door het Iran-conflict heeft de tradingdesks fors opgestuwd, maar een eventueel staakt-het-vuren zou die inkomstenbron snel kunnen opdrogen. Tegelijkertijd zou vermindering van geopolitiek risico de dealactiviteit kunnen aanjagen, waar investment banking-afdelingen op wachten.

Voor de S&P 500 als geheel wordt een winstgroei van 13% verwacht over het eerste kwartaal, op 9% hogere omzet. De financiële sector behoort met een verwachte winstgroei van bijna 20% tot de sterkste sectoren. Of die verwachtingen standhouden, weten we vandaag een stuk beter.

Bronnen: SEC (Goldman Sachs 8-K), CNBC, Morningstar, Zacks Research, BlackRock Investment Institute

Dit artikel is uitsluitend bedoeld ter informatie en vormt geen financieel, beleggings- of fiscaal advies. Today in Finance is geen beleggingsonderneming en beschikt niet over een vergunning als bedoeld in de Wet op het financieel toezicht (Wft). Raadpleeg altijd een gekwalificeerd financieel adviseur voordat je financiële beslissingen neemt. Today in Finance is niet aansprakelijk voor beslissingen genomen op basis van deze informatie.