Amazon nadert $9 miljard overname Globalstar, maar Apple houdt de sleutel
Amazon biedt $9 miljard voor satellietoperator Globalstar, maar Apple heeft als aandeelhouder effectief een vetorecht. Wat staat er op het spel?
Amazon is in vergevorderde onderhandelingen om satellietoperator Globalstar over te nemen voor circa $9 miljard. De deal is de grootste strategische zet van het bedrijf in de race om satellietinternet, maar één partij kan de hele transactie torpederen: Apple.
Wat koopt Amazon precies voor $9 miljard?
Op het eerste gezicht ziet de prijs er opmerkelijk uit. Globalstar draait een jaarlijkse omzet van slechts $273 miljoen en rapporteert nettoverlies. Toch is Amazon bereid er negen keer de jaaromzet voor neer te tellen.
Dat heeft alles te maken met wat niet op de balans staat: spectrum. Globalstar bezit gelicentieerde L-band en S-band radiofrequenties, een schaars en regulatorisch beschermd goed. Dit spectrum is precies wat Amazon nodig heeft voor direct-to-device satellietconnectiviteit, de technologie waarmee smartphones straks rechtstreeks via satelliet kunnen communiceren, zonder tussenkomst van een grondstation of zendmast.
Naast het spectrum koopt Amazon een operationeel satellietnetwerk, bestaande enterprise- en overheidscontracten, en een wereldwijde infrastructuur die organisch opbouwen jaren zou kosten.
Voor Amazon's satellietprogramma Amazon Leo (voorheen Project Kuiper) is tijdsdruk een echte factor. Het bedrijf heeft momenteel 180 tot 200 satellieten in een baan om de aarde, met ambitieuze plannen voor meer dan 3.200. De FCC heeft harde uitroldeadlines opgelegd. Elke maand vertraging vergroot de achterstand op concurrent Starlink. Globalstar is daarmee geen gewone acquisitie, maar een shortcut.
Dat de markt dit begrijpt, bleek begin april: na de eerste berichtgeving over mogelijke onderhandelingen schoot het GSAT-aandeel meer dan 24% omhoog naar een 18-jarig hoogtepunt.
Het Apple-vetorecht als dealbreker
Hier wordt het ingewikkeld. Apple investeerde in 2024 $1,5 miljard in Globalstar en bezit daarmee een belang van circa 20%. Dat belang geeft Apple contractueel effectief een vetorecht over grote bedrijfswijzigingen, inclusief een volledige verkoop.
Bovendien heeft Apple het recht op 85% van Globalstar's netwerkcapaciteit. Die capaciteit gebruikt het voor iPhone-functies als Emergency SOS via satelliet en Messages via Satellite. Een overname door Amazon bedreigt die afspraken direct.
De complicatie is niet alleen juridisch, maar ook strategisch. Amazon en Apple zijn directe concurrenten op meerdere fronten: consumentenelektronica, clouddiensten, en straks ook satellietconnectiviteit. Waarom zou Apple meewerken aan een deal die een directe rivaal versterkt?
Volgens brancherapportage van SatNews en de Telecom Review Americas voert Amazon parallelle, aparte onderhandelingen met Apple. Twee scenario's liggen op tafel: Apple verkoopt zijn belang aan Amazon, of Amazon garandeert contractueel dat de iPhone-diensten onder nieuw eigenaarschap gewoon doorlopen. Beide scenario's zijn complex en kostbaar.
Naast de Apple-complicatie beoordeelt de FCC momenteel ook mogelijke interferentie-issues bij de integratie van Globalstar's spectrum in het Amazon Leo-netwerk. Regulatorische goedkeuring is daarmee een tweede onzekere variabele.
De satellite-wars: Amazon Leo vs. Starlink
De bredere context maakt duidelijk hoe groot de inzet is. Starlink van SpaceX is marktleider in LEO-satellietinternet en bediende begin 2026 al miljoenen gebruikers wereldwijd. Amazon Leo loopt achter, zowel in aantallen satellieten als in commerciële uitrol.
Direct-to-device satellietconnectiviteit is de volgende frontier: de mogelijkheid om gewone smartphones te verbinden via satelliet, ook buiten bereik van mobiele netwerken. Dat vereist precies het soort spectrum dat Globalstar bezit. Voor Amazon is wachten op organische opbouw geen optie meer.
De impliciete waardestijging van Globalstar vertelt ook een verhaal: Apple betaalde in 2024 $1,5 miljard voor een 20%-belang, wat een totale bedrijfswaarde van circa $7,5 miljard impliceerde. Amazon wil nu $9 miljard neerleggen voor het geheel. Dat is een forse premie in twee jaar tijd, volledig gedreven door de strategische waarde van spectrum en niet door de operationele prestaties.
Wat volgt
De komende weken draaien om één vraag: stemt Apple in? Zonder medewerking van Cupertino kan de deal in zijn huidige vorm niet sluiten. Amazon zal moeten betalen, in geld of in contractuele toegezegde capaciteit, om de iPhone-maker over de streep te trekken. De FCC-beoordeling van de spectrumintegratie vormt een tweede horde. Beide uitkomsten zijn nog onbekend.
Bronnen: SatNews, Telecom Review Americas
Dit artikel is uitsluitend bedoeld ter informatie en vormt geen financieel, beleggings- of fiscaal advies. Today in Finance is geen beleggingsonderneming en beschikt niet over een vergunning als bedoeld in de Wet op het financieel toezicht (Wft). Raadpleeg altijd een gekwalificeerd financieel adviseur voordat je financiele beslissingen neemt. Today in Finance is niet aansprakelijk voor beslissingen genomen op basis van deze informatie.
