Samsung-familie rondt $7,95 miljard erfbelasting af: hoe Lee Jae-yong zijn greep op het concern versterkte

Deze maand valt de laatste termijn. Na vijf jaar gespreide betalingen rondt de familie van wijlen Samsung Group-voorzitter Lee Kun-hee een erfbelasting af van 12 biljoen won, omgerekend $7,95 miljard. Het is een van de grootste erfbelastingbetalingen in de mondiale geschiedenis. Maar het echte verhaal van de afgelopen vijf jaar is niet het bedrag zelf, het is hoe Lee Jae-yong de belastingplicht omzette in een machtsconsolidatie.

De nalatenschap die alles in beweging zette

Lee Kun-hee overleed in oktober 2020 en liet een nalatenschap na van circa 26 biljoen won, opgebouwd uit aandelen in Samsung-groepsmaatschappijen, vastgoed en een uitgebreide privékunstcollectie. Onder het Koreaanse belastingrecht gold hierover een erfbelasting van 50%, met voor grootaandeelhouders een toeslag die de effectieve druk verder verhoogde.

De familie koos in 2021 voor gespreide betaling in zes termijnen over vijf jaar, een regeling die Zuid-Koreaans belastingrecht biedt voor grote nalatenschappen. Elke erfgenaam droeg zijn deel: de weduwe Hong Ra-hee circa 3,1 biljoen won, zoon Lee Jae-yong circa 2,9 biljoen won, dochter Lee Boo-jin circa 2,6 biljoen won en dochter Lee Seo-hyun circa 2,4 biljoen won.

Tegelijkertijd schonk de familie meer dan 23.000 kunstwerken uit de collectie van de overledene aan de staat, en doneerde zij 1 biljoen won voor medische doeleinden. Dat zijn formidabele bedragen, maar vanuit strategisch oogpunt was de financieringswijze van de belasting zelf het meest bepalend.

Twee strategieën, één familie

Hoe betaal je een belastingrekening van bijna drie miljard dollar als je vermogen voornamelijk in aandelen vastzit? De familie koos niet voor één antwoord.

Hong Ra-hee, Lee Boo-jin en Lee Seo-hyun kozen voor de meest directe route: geleidelijke verkoop van aandelen. In Samsung Electronics, Samsung SDS en Samsung C&T werden in de afgelopen jaren posities afgebouwd om de belastingtermijnen te financieren. In januari 2026 ondertekende Hong Ra-hee nog een trustovereenkomst voor de verkoop van 15 miljoen aandelen Samsung Electronics, kort voor de laatste termijn.

Lee Jae-yong koos de tegengestelde koers. Hij verkocht geen aandelen in de kernbedrijven. In plaats daarvan financierde hij zijn deel via dividenden en persoonlijke leningen, met als expliciete doelstelling de controlestructuur van het concern te bewaren en waar mogelijk te versterken.

Het resultaat van deze twee strategieën is zichtbaar in de cijfers.

De verschuiving in aandelenbelangen

Terwijl zijn moeder en zussen verkochten om te kunnen betalen, erfde Lee Jae-yong aandelen van zijn vader én hield hij wat hij had. Zijn belang in Samsung C&T steeg van 17,48% naar 22,01%. Dat is strategisch cruciaal: Samsung C&T fungeert als topholding in de complexe kris-kras-structuur van de Samsung-groep, en wie Samsung C&T controleert, bepaalt mee wie de strategie van het gehele conglomeraat bepaalt.

Zijn belang in Samsung Life Insurance sprong van vrijwel nul naar 10,44%, wat hem ook indirect invloed geeft via de verzekeringsmaatschappij die zelf belangen houdt in andere groepsmaatschappijen.

De financiering kwam grotendeels uit dividenden: de Samsung-familie ontving naar schatting circa 4 biljoen won aan dividenden van groepsmaatschappijen sinds het overlijden van Lee Kun-hee. Inclusief eerder opgebouwde dividenden is mogelijk meer dan 6 biljoen won ingezet voor de belastingbetaling.

Het tijdperk 'New Samsung'

De afronding van de erfbelasting valt samen met twee andere ontwikkelingen die het speelveld voor Lee Jae-yong verder verruimen. In 2025 liet hij zijn laatste juridische risico's achter zich, na jaren van rechtszaken die zijn handelen als leider van het conglomeraat bemoeilijkten. En Samsung Electronics boekte recent recordresultaten in zijn halfgeleideractiviteiten.

Park Ju-geun, CEO van analysebureau Leaders Index, vat het bondig samen: "Het is veelzeggend dat het afronden van de erfbelasting samenvalt met het wegvallen van juridische risico's en de verbetering van Samsung Electronics' resultaten. De vraag is of voorzitter Lee Jae-yong een concreet plan voor 'New Samsung' zal presenteren."

Die vraag is niet academisch. Samsung Electronics is 's werelds grootste producent van DRAM- en NAND-geheugenchippen en een cruciale speler in OLED-displaytechnologie. In de mondiale halfgeleiderrace, waarin TSMC de geavanceerde productie domineert en SK Hynix met HBM-chips sterk staat in de AI-markt, staat Samsung onder druk om zijn positie te herdefiniëren.

Brancheanalisten wijzen op halfgeleiders, AI en bio als de drie pijlers van het 'New Samsung'-tijdperk. Of dat een nieuwe strategische visie is of een herhaling van bestaande ambities, zal afhangen van de concrete beslissingen die Lee Jae-yong nu, zonder juridische schaduw en zonder belastingdruk, kan nemen.

Signalen van afsplitsing

Binnen de familie zijn ondertussen ook signalen zichtbaar die op een eigen koers wijzen. Lee Boo-jin, president van Hotel Shilla, maakte bekend circa 1% extra aandelen in Hotel Shilla te willen kopen. Analisten lezen dit als een indicatie dat zij haar eigen divisie autonoom wil versterken, los van de bredere groepsstrategie. Of dat een voorbode is van formele afsplitsingen binnen het conglomeraat, valt op basis van huidige informatie niet vast te stellen.

Wat wél vaststaat, is dat de vermogensverhoudingen binnen de familie structureel zijn verschoven. Lee Jae-yong betaalde zijn deel van de rekening, maar zijn aandelen zijn meer waard dan ze ooit waren en zijn controle over het concern is groter dan bij het overlijden van zijn vader.

Vooruitblik

Met de laatste belastingtermijn betaald, de juridische dossiers gesloten en recordresultaten in het halfgeleidersegment, bereikt Lee Jae-yong een strategisch keerpunt. De markt wacht op concrete investeringsaankondigingen in AI-chips en bio. Wanneer Samsung Electronics zijn volgende kwartaalcijfers presenteert, zullen analisten niet alleen naar de marges kijken, maar ook naar de strategische taal die signaleert hoe het 'New Samsung'-tijdperk er in de praktijk uitziet.

Bronnen: Korea Times, Yonhap News Agency, Leaders Index

Dit artikel is uitsluitend bedoeld ter informatie en vormt geen financieel, beleggings- of fiscaal advies. Today in Finance is geen beleggingsonderneming en beschikt niet over een vergunning als bedoeld in de Wet op het financieel toezicht (Wft). Raadpleeg altijd een gekwalificeerd financieel adviseur voordat je financiële beslissingen neemt. Today in Finance is niet aansprakelijk voor beslissingen genomen op basis van deze informatie.