Merck koopt Terns Pharmaceuticals voor $6,7 miljard: derde miljardendeal in een jaar
Merck slaat voor de derde keer in een jaar toe met een miljardendeal. De reden: Keytruda verliest in 2028 patentbescherming.
Merck legt $6,7 miljard op tafel voor het Amerikaanse biotechbedrijf Terns Pharmaceuticals, zo maakte het farmaconcern woensdag bekend. Het is de derde multimiljardenovername van Merck in één jaar. De verklaring voor dat tempo ligt in de agenda: over twee jaar verliest Merck zijn belangrijkste inkomstenbron.
De deal
Merck (NYSE: MRK) neemt Terns Pharmaceuticals (Nasdaq: TERN) over voor $6,7 miljard. De aankondiging viel op woensdag 25 maart 2026. De reactie op de beurs was veelzeggend: Terns steeg 5,3% in de premarket handel, terwijl Merck nagenoeg vlak bleef. Beleggers zagen de overname als een voordeel voor Terns-aandeelhouders, en als een noodzakelijke maar dure stap voor Merck. De deal is nog onderhevig aan regulatoire goedkeuring.
Race tegen de klok
De strategische druk achter deze overname is helder. Mercks bestverkopende medicijn is Keytruda, een immunotherapie die wordt ingezet bij meerdere vormen van kanker en tot de meest waardevolle farmaceutische producten ter wereld behoort. In 2028 vervalt de patentbescherming op Keytruda. Zodra dat gebeurt, kunnen concurrenten biosimilars op de markt brengen: goedkopere kopieën van het middel. De omzetderving die daarmee gepaard gaat, kan voor grote farmabedrijven in de miljarden lopen.
Dit fenomeen, in de sector bekend als de "patentklif", is een structurele kwetsbaarheid voor elk farmabedrijf dat sterk afhankelijk is van één blockbuster. Merck is dat. Het bedrijf moet vóór 2028 voldoende nieuwe producten in de pijplijn hebben om het omzetverlies op te kunnen vangen.
Drie deals in één jaar
De overname van Terns is niet op zichzelf staand. Het is Mercks derde multimiljardendeal in het afgelopen jaar. Dat patroon is geen toeval: het is een agressieve inhaalsprint. Waar andere farmabedrijven jarenlang de tijd nemen om een nieuw portfolio op te bouwen via eigen onderzoek, kiest Merck voor een versnelde route via overnames. Externe biotechbedrijven bieden kant-en-klare pijplijnen, al komen daar ook hogere prijskaartjes bij.
De druk om te handelen is urgent. Twee jaar lijkt lang, maar in de farmawereld, waar goedkeuringstrajecten meerdere jaren beslaan, is dat een zeer beperkt tijdsvenster. Elk kwartaal uitstel vergroot het risico dat Merck de patentklif van Keytruda zonder voldoende nieuw portfolio bereikt.
Vooruitblik
De overname van Terns Pharmaceuticals moet nog regulatoire goedkeuring ontvangen voordat de deal kan worden afgerond. Merck heeft niet bekendgemaakt wanneer het de transactie verwacht te sluiten. Gezien het tempo van de afgelopen twaalf maanden is het onwaarschijnlijk dat dit de laatste deal is die het bedrijf vóór 2028 aankondigt.
Dit artikel is uitsluitend bedoeld ter informatie en vormt geen financieel, beleggings- of fiscaal advies. Today in Finance is geen beleggingsonderneming en beschikt niet over een vergunning als bedoeld in de Wet op het financieel toezicht (Wft). Raadpleeg altijd een gekwalificeerd financieel adviseur voordat je financiële beslissingen neemt. Today in Finance is niet aansprakelijk voor beslissingen genomen op basis van deze informatie.
