IMF waarschuwt voor tokenisatierisico's terwijl Wall Street vol gas geeft

Het IMF erkent het potentieel van tokenisatie, maar trekt tegelijk hard aan de noodrem. In een rapport van 23 pagina's gepubliceerd op 2 april 2026 waarschuwt het fonds voor systeemrisico's, snellere crises en erosie van monetaire soevereiniteit. Wall Street trekt zich er weinig van aan.

De markt groeit, de bandbreedte is enorm

De markt voor getokeniseerde real-world assets (RWA) staat momenteel op $27,6 miljard onchain, exclusief stablecoins, volgens data van RWA.xyz. Dat lijkt groot, maar de prognoses voor de komende jaren lopen dramatisch uiteen.

Boston Consulting Group schatte in 2022 dat de tokenisatiemarkt kan groeien naar $16 biljoen tegen 2030. McKinsey & Co kwam in 2024 met een conservatievere raming van $2 biljoen over dezelfde periode. Die bandbreedte van veertien biljoen dollar vertelt een eigen verhaal: niemand weet precies hoe snel dit gaat.

Wat wel duidelijk is, zijn de huidige koplopers. Securitize, het platform achter het BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund, leidt met een total value locked van $3,38 miljard. Tether Gold volgt op de voet met $3,35 miljard, gevolgd door Ondo Finance met $3,21 miljard. De drie grootste platforms liggen zo dicht bij elkaar dat de rangorde op elk moment kan verschuiven.

IMF: snelheid is het echte gevaar

Het IMF erkent de voordelen. Atomaire afwikkeling en grotere transparantie verminderen een aantal traditionele risico's in het financiële systeem. Maar diezelfde snelheid en automatisering introduceren nieuwe kwetsbaarheden, aldus het rapport.

De meest opvallende waarschuwing gaat over de dynamiek tijdens stressscenario's. "Stress events in tokenized markets are likely to unfold faster than in traditional systems, leaving less time for discretionary intervention," schrijft het IMF. Waar toezichthouders in traditionele markten uren of dagen hebben om in te grijpen, kan een tokenisatiecrisis zich in minuten ontvouwen.

Voor opkomende markten is de zorg nog concreter. Tokenisatie vergroot volgens het IMF het risico op volatiele kapitaalstromen, snelle valutasubstitutie en verlies van monetaire soevereiniteit. Als burgers eenvoudig digitale dollars kunnen aanhouden via getokeniseerde geldmarktfondsen, hoeven ze dat niet meer via de lokale bank te doen. Dat ondermijnt de greep van centrale banken op hun eigen economie.

De kernconclusie van het fonds is opvallend eerlijk: "The net effect of tokenization on financial stability is uncertain."

Wall Street duwt door

Terwijl het IMF de rem intrapt, duwt Wall Street vol op het gaspedaal. Larry Fink, CEO van BlackRock, heeft zich meerdere malen uitgesproken als voorstander van tokenisatie van aandelen, obligaties, geldmarktfondsen en vastgoed. Zijn eigen bedrijf is via Securitize al actief in de markt.

De institutionele adoptie gaat breder dan BlackRock alleen. Zoals Today in Finance op 31 maart rapporteerde, gaf Moody's onlangs voor het eerst een rating aan een crypto-backed obligatie. Dat is een mijlpaal: ratingbureaus, die traditioneel de ruggengraat vormen van institutioneel vertrouwen, stappen in het ecosysteem. Toezichthouderstwijfels weerhouden de markt er niet van om structuren te bouwen die terugdraaien moeilijk maken.

De kernspanning

Het IMF versus Wall Street is niet nieuw als thema, maar bij tokenisatie is de spanning bijzonder scherp. Enerzijds zijn er legitieme voordelen: snellere grensoverschrijdende betalingen, bredere financiële inclusie en efficiëntere kapitaalmarkten. Anderzijds zijn die voordelen onlosmakelijk verbonden met de risico's die het IMF beschrijft. Snelheid is zowel het verkoopargument als het gevaar.

De hamvraag is of regelgeving de groei structureel kan afremmen, of dat de institutionele push zo sterk is dat tokenisatie mainstream wordt voordat er een adequaat toezichtskader staat. De markt lijkt op het tweede te wedden.

Wat volgt

Het IMF-rapport is een signaal aan beleidsmakers wereldwijd, maar concrete regelgeving is er nog niet. In Europa loopt de implementatie van MiCA, maar die richt zich voornamelijk op crypto-assets en stablecoins, niet op getokeniseerde traditionele financiële instrumenten. De komende maanden zal blijken of toezichthouders in de EU en de VS reageren op de IMF-zorgen met aanvullende regelgeving voor de RWA-markt.

Bronnen: IMF, RWA.xyz, Boston Consulting Group, McKinsey & Co

Dit artikel is uitsluitend bedoeld ter informatie en vormt geen financieel, beleggings- of fiscaal advies. Today in Finance is geen beleggingsonderneming en beschikt niet over een vergunning als bedoeld in de Wet op het financieel toezicht (Wft). Raadpleeg altijd een gekwalificeerd financieel adviseur voordat je financiele beslissingen neemt. Today in Finance is niet aansprakelijk voor beslissingen genomen op basis van deze informatie.

Cryptovaluta zijn niet gereguleerd en zeer volatiel. Je kunt je volledige inleg verliezen.