De zwaarste beursweek van 2026 begint vandaag
Deze week vergaderen zowel de ECB als de Fed, terwijl Iran de oliemarkt op scherp houdt. De persconferentie van ECB-president Lagarde op donderdag 19 maart om 14:45 uur is het meest bepalende moment van de week voor Europese beleggers.
Drie events, één week. De ECB vergadert op 18 en 19 maart, de Fed houdt een FOMC-vergadering op 18 maart, en de Iran-oorlog bepaalt elk moment het sentiment op de oliemarkt. Wie dacht dat de markten na het turbulente weekend tot rust zouden komen, heeft het mis.
De drie beslissende momenten
Het belangrijkste moment is donderdag 19 maart om 14:45 uur, wanneer ECB-president Lagarde de persconferentie geeft na het rentebesluit. De depositorente staat op 2,0%. Verwacht wordt dat de ECB de rente ongewijzigd laat, maar elk woord over de toekomstige koers telt. Markten prijzen inmiddels twee verhogingen van 25 basispunten in voor 2026, de eerste verwacht in juni. Een hawkish toon van Lagarde versterkt die verwachting en duwt obligatierentes verder omhoog.
Diezelfde dag vergadert de Fed. De Amerikaanse arbeidsmarkt verslechterde in februari fors, met een verlies van 92.000 banen en een werkloosheid opgelopen naar 4,4%. De PCE-kerninflatie stond in januari op 3,1%. De Fed zit in dezelfde spagaat als de ECB, maar dan met een zwakkere economie als bijkomend probleem.
Het derde moment is onvoorspelbaar: de oliemarkt. Trump overweegt grondtroepen naar Kharg Island te sturen, het Iraanse eiland dat verantwoordelijk is voor een groot deel van de Iraanse olieexport. Bij verdere escalatie becijferen analisten een olieprijs van 120 tot 150 dollar per vat. De euro staat op het laagste niveau in zeven maanden, wat Europese importinflatie vergroot.
Twee scenario's
In het optimistische scenario houdt de ECB de rente stabiel en geeft Lagarde een genuanceerde boodschap af die de markt kalmeert. Trump bereikt een eerste diplomatiek akkoord over de Straat van Hormuz, olie daalt richting 90 dollar en Europese aandelen herstellen.
In het pessimistische scenario geeft de ECB een hawkish signaal, de Fed communiceert dat renteverlagingen verder weg zijn dan gedacht, en de oliemarkt escaleert naar 120 dollar of hoger. In dat geval zijn obligaties de grootste verliezers en staat defensie opnieuw bovenaan.
Wat betekent dit? Wees voorzichtig met grote posities deze week. De volatiliteit is hoog en elk macro-datapunt kan de markt scherp bewegen. Lagardespersconferentie donderdag is het ankerpunt van de week.
