Rente op Britse staatsobligaties stijgt naar hoogste niveau in 18 jaar na tegenvallende begrotingscijfers

De rente op 10-jarige Britse staatsobligaties (gilts) doorbreekt vrijdag 20 maart de grens van 4,9%. Dat is het hoogste niveau in 18 jaar. Voor het laatst stond de gilt-rente op dit niveau rond de financiële crisis van 2008.

Tegenvallende begrotingscijfers als directe trigger

De directe aanleiding is een tegenvallend rapport over de Britse overheidsfinanciën. Het Office for National Statistics (ONS) publiceerde vrijdag nieuwe public sector finance-data die slechter uitvielen dan verwacht.

De timing is politiek gevoelig. Chancellor of the Exchequer Rachel Reeves heeft de afgelopen maanden meerdere begrotingsaanpassingen doorgevoerd om de Britse overheidsfinanciën op orde te brengen. Tegenvallende cijfers ondergraven dat narratief direct. Shadow chancellor Mel Stride van de oppositie heeft de data aangegrepen om het begrotingsbeleid van de regering te bekritiseren.

Actuele gilt-marktdata worden gepubliceerd door het UK Debt Management Office (DMO).

Waarom dit ook Europese beleggers raakt

Een sell-off in gilts blijft zelden beperkt tot de Britse markt. Staatsobligatiemarkten zijn nauw met elkaar verbonden. Wanneer beleggers Britse staatsobligaties verkopen, stijgt de rente daar scherp. Dit verhoogt de druk op beleggers om ook posities in andere obligatiemarkten te heroverwegen, waaronder die in de eurozone.

Voor Nederlandse beleggers met blootstelling aan Europese obligaties is de ontwikkeling in Londen daarmee een relevante graadmeter.

Bredere context: obligatiemarkt al onder druk

De gilt-beweeglijkheid van vandaag valt niet op zichzelf. Zoals eerder vandaag op Today in Finance beschreven in het stuk over dip-buying in aandelen én obligaties, staan obligatiemarkten wereldwijd al onder druk. Geopolitieke spanning, stijgende energieprijzen en onzekerheid over begrotingsbeleid in meerdere landen vormen de achtergrond.

De gilt sell-off voegt daar nu een nieuwe Europese dimensie aan toe.

Wat volgt

De komende uren zijn de reacties van het Britse ministerie van Financiën en verdere bewegingen op de gilt-markt het meest bepalend. Of de onrust overslaat naar eurozone-obligatiemarkten wordt de rest van de handelsdag duidelijker.

Dit artikel is uitsluitend bedoeld ter informatie en vormt geen financieel, beleggings- of fiscaal advies. Today in Finance is geen beleggingsonderneming en beschikt niet over een vergunning als bedoeld in de Wet op het financieel toezicht (Wft). Raadpleeg altijd een gekwalificeerd financieel adviseur voordat je financiele beslissingen neemt. Today in Finance is niet aansprakelijk voor beslissingen genomen op basis van deze informatie.