Bitcoin verslaat goud in crisistijd: de veilige haven verschuift

Oorlog in het Midden-Oosten, olie boven de 100 dollar, aandelenbeurzen onder druk. En Bitcoin? Die steeg vrijdag naar een maandtop van bijna 74.000 dollar. Terwijl beleggers massaal goud verkochten, kochten ze Bitcoin. En dat is iets wat historisch gezien zelden is voorgekomen.

De cijfers zijn duidelijk

JPMorgan-analist Nikolaos Panigirtzoglou publiceerde woensdag een rapport over ETF-stromen sinds de Iran-oorlog uitbrak op 28 februari. Het beeld is opvallend. Het grootste goud-ETF ter wereld, SPDR Gold Shares (GLD), verloor 2,7% van zijn beheerd vermogen. Op 6 maart alleen al stroomde er 3 miljard dollar uit, de grootste dagelijkse uitstroom in twee jaar. Tegelijk trok BlackRock's Bitcoin-ETF (IBIT) 1,5% aan nieuwe instroom aan. Over de 30 dagen tot 11 maart namen de netto-instromen in Amerikaanse Bitcoin-ETFs toe tot 906 miljoen dollar, tegenover een uitstroom van 1,9 miljard dollar in de maand daarvoor. Dat is een complete ommekeer: het voordeel dat goud dit jaar had opgebouwd, is in twee weken weggevaagd.

Bitcoin als digitaal goud: niet meer alleen een verhaal

Jarenlang was "Bitcoin is het nieuwe goud" een belofte van crypto-enthousiastelingen. JPMorgan constateert dat institutionele beleggers er nu naar handelen. De cumulatieve instromen in IBIT zijn inmiddels ruwweg het dubbele van die in GLD, gemeten vanaf 2024. Bovendien stijgt de impliciete volatiliteit van opties op goud nu sterker dan die op Bitcoin, wat betekent dat de markt meer onzekerheid inprijst bij goud dan bij Bitcoin.

Dat heeft te maken met de aard van de crisis. Bitcoin is 24 uur per dag verhandelbaar, overal ter wereld. Goud is dat niet.

Wat betekent dit voor jou?

Bitcoin blijft volatieler dan goud op de lange termijn, en zakte bij de eerste schrikreactie op de oorlog even naar 63.000 dollar. Maar het herstel was snel, en dat is precies wat institutionele beleggers opvalt. Of dit een structureel kantelpunt is of een tijdelijke rotatie, moet de tijd leren.