Bitcoin houdt stand terwijl markten kelderen, en Washington nadert een historisch crypto-besluit

De afgelopen drie weken waren hard voor vrijwel elk activum. De AEX verloor ruim een procent op de slechtste handelsdagen. Goud, traditioneel de veilige haven bij uitstek, staat op koers voor de zwaarste week in zes jaar. Aandelen, obligaties, grondstoffen: alles staat onder druk van de energiecrisis en de vrees voor hogere rentes. En Bitcoin? Die noteert vandaag rond de 70.000 dollar. Dat is opmerkelijk.

Op het moment dat de VS en Israël eind februari aanvallen uitvoerden op Iran en het conflict escaleerde, dook Bitcoin aanvankelijk naar ongeveer 63.000 dollar. Meer dan 515 miljoen dollar aan posities werd geliquideerd in 24 uur. Klassiek risico-af gedrag. Maar sindsdien herstelde de koers volledig, terwijl de rest van de markt de schade niet heeft kunnen repareren. Dat patroon verdient uitleg.

Waarom Bitcoin anders beweegt dan de rest

Er zijn twee redenen waarom Bitcoin zich in dit conflict anders gedraagt dan goud of aandelen.

De eerste is geografisch. Financieel analist Luke Gromen wees er vorige week op dat bewoners van de Golfstaten tijdens de escalatie massaal vermogen in veiligheid brachten, en daarvoor niet voor goud kozen maar voor Bitcoin. Veertig miljoen euro aan goud verplaatsen is logistiek een uitdaging. Een USB-stick past in een broekzak. Die vluchtkapitaalfunctie was altijd de belofte van Bitcoin als grensloze, censuurbestendige waardeopslag. In dit conflict is die belofte voor het eerst op grote schaal in de praktijk gezet.

De tweede reden is structureel. On-chain analist The Rational Root merkte op dat Bitcoin nauwelijks reageerde op sommige van de ergste oorlogsberichten. Dat is een teken van rijping, stelde hij: een activum dat al zoveel onzekerheid heeft ingeprijsd dat verdere escalatie de prijs niet meer automatisch naar beneden duwt. De Coinbase premium gap, een maatstaf voor de koopbereidheid van Amerikaanse spotbeleggers, werd deze week weliswaar negatief, wat wijst op afnemende interesse vanuit de VS. Maar tegelijkertijd namen de liquidaties af van 587 miljoen dollar donderdag vorige week naar 306 miljoen dollar gisteren. De paniek trekt weg.

De tweefasen-these: waar staan we nu?

De cryptomarkt bevindt zich nu in wat analisten een tweefasenmarkt noemen. Fase één was de klassieke risicomijdende reactie: Bitcoin daalde samen met aandelen toen het conflict uitbrak. Die fase lijkt grotendeels achter ons. Fase twee is complexer en hangt af van één vraag: dwingt de energieprijsinflatie centrale banken tot hogere rentes, of leidt de economische pijn uiteindelijk tot meer liquiditeit?

Als centrale banken de rente verhogen om inflatie te beteugelen, is dat korte termijn negatief voor Bitcoin, want het verhoogt de opportuniteitskosten van risicovolle activa. Als de economische groei hard genoeg inzakt en centrale banken toch moeten versoepelen, profiteert Bitcoin als eerste. De Fed hield de rente woensdag ongewijzigd op 3,5 tot 3,75 procent maar sprak havikachtige taal. De ECB deed hetzelfde op 2 procent. Beide scenario's zijn nog open.

Washington nadert historisch crypto-besluit

Terwijl de markten worstelen met geopolitiek, nadert Washington een beslissing die de cryptosector structureel kan veranderen. De GENIUS Act, de eerste federale stablecoin-wet in Amerikaanse geschiedenis, is al in juli 2025 aangenomen en getekend door president Trump. De implementatie loopt nu: stablecoin-uitgevers moeten reserves aantonen, worden geaudit en vallen onder toezicht van de Fed of de OCC. Dat is de basis.

Maar de bredere wet, de Digital Asset Market Clarity Act, de wet die de gehele cryptomarkt structuur wil reguleren, hangt nog in de Senaat. Het cruciale struikelblok is één vraag: mogen stablecoin-platforms rente of beloningen uitkeren aan gebruikers? Grote Amerikaanse banken zijn mordicus tegen, omdat zij vrezen dat spaargeld weggloeit naar crypto-platforms als die hogere rendementen kunnen bieden. De crypto-industrie zegt dat het gaat om loyaliteitsbeloningen, niet om rente, en dat die heel wat anders zijn.

Senator Angela Alsobrooks, lid van de Senaatscommissie voor Bankzaken, zei deze week bij een bankerssummit in Washington dat beide kanten iets moeten inleveren. Senator Cynthia Lummis bevestigde dat de commissie de wet in de tweede helft van april in behandeling neemt. Maar haar collega Senator Bernie Moreno gaf een keihard signaal mee: als de wet er in mei niet doorheen is, kan het jaren duren voor crypto-wetgeving opnieuw serieus op de agenda staat. Polymarket, de voorspellingsmarkt, schat de kans dat Trump de CLARITY Act dit jaar ondertekent op 69 procent.

Wat betekent dit voor de cryptobelegger?

Twee bewegingen lopen nu parallel. Op de korte termijn bepaalt het geopolitieke scenario in het Midden-Oosten het sentiment. Zolang de Straat van Hormuz gesloten blijft en energieprijzen hoog staan, blijft de macro-omgeving onzeker voor alle risicovolle activa inclusief crypto. Bitcoin houdt stand maar mist de kracht voor een nieuwe doorbraak richting 76.000 dollar zolang de Coinbase premium negatief is en Amerikaanse spotbeleggers aan de zijlijn staan.

Op de langere termijn zou de CLARITY Act, als die door de Senaat komt, een fundamentele legitimiteitsboost betekenen voor de sector. Amerikaanse banken zouden dan stablecoins kunnen aanbieden. Institutionele partijen die nu nog wachten op juridische duidelijkheid, kunnen toetreden. De stablecoin-markt, nu al groter dan 300 miljard dollar met Tether als grootste speler, krijgt dan een gereguleerd Amerikaans kader.

De combinatie van een veerkrachtige Bitcoin en naderende regulering is geen ruis. Het is de structurele onderbouw van een markt die aan het volwassen worden is, ook als de dagkoersen dat niet altijd laten zien.

Dit artikel is uitsluitend bedoeld ter informatie en vormt geen financieel, beleggings- of fiscaal advies. Raadpleeg altijd een gekwalificeerd financieel adviseur voordat je financiële beslissingen neemt. Today in Finance is niet aansprakelijk voor beslissingen genomen op basis van deze informatie.