Beleggers kopen de dip in aandelen én obligaties, ondanks oorlog en stijgende energieprijzen

Geopolitieke angst aan de ene kant, een onverstoorbare koopreflex aan de andere. Uit het wekelijkse flowrapport van Bank of America Global Research, gepubliceerd op vrijdag 20 maart 2026, blijkt dat beleggers in de afgelopen week zowel aandelen als obligaties hebben bijgekocht na koersdalingen in beide markten. Dit terwijl de energieprijzen fors opliepen door de aanhoudende oorlog in het Midden-Oosten.

Wat is het BofA-flowrapport?

Het flowrapport van Bank of America Global Research verschijnt wekelijks en is gebaseerd op data van EPFR Global, een dataprovider die kapitaalstromen in beleggingsfondsen wereldwijd bijhoudt. Het rapport laat zien waar geld naartoe stroomt en waar het vandaan komt: in welke aandelenmarkten, obligatiecategorieën of sectoren beleggers hun geld parkeren of juist wegtrekken.

Beleggers, strategen en marktanalisten volgen het rapport als sentimentsindicator. Het biedt een wekelijke momentopname van het collectieve gedrag van zowel institutionele als retailbeleggers. Het onderliggende rapport is doorgaans alleen beschikbaar voor institutionele klanten van BofA; persberichten en financiële nieuwsdiensten rapporteren op basis van de samenvatting.

De tegenstelling: angst én kooplust tegelijk

Wat opvalt aan de cijfers van deze week is de combinatie van instroom in twee activaklassen die normaal gesproken tegengesteld bewegen. Bij geopolitieke onrust vluchten beleggers doorgaans naar obligaties als veilige haven, terwijl ze aandelen juist afbouwen. Nu kopen ze allebei bij.

Dat zegt iets over de aard van het huidige marktsentiment. De angst is er wel degelijk: de stijgende energieprijzen als gevolg van de oorlog in het Midden-Oosten zetten druk op de inflatie, drukken bedrijfsmarges en raken het consumentenvertrouwen. Hogere energiekosten werken door in de hele economie, van productiekosten tot huishoudbudgetten.

Maar de koopreflex blijkt sterker. Telkens als koersen dalen, stappen beleggers opnieuw in. Dit patroon, bekend als 'buy the dip', is in de afgelopen jaren een dominant gedragspatroon geworden in financiële markten.

Wat zegt 'buy the dip' over het marktsentiment?

De bereidheid om na koersdalingen bij te kopen signaleert dat beleggers de huidige geopolitieke onrust beschouwen als tijdelijk en beheersbaar, niet als structureel. De onderliggende verwachting is dat koersen na een dip terugkeren naar hun vorige niveaus of hoger.

Dat is tegelijk de kracht én het risico van deze mentaliteit. Zolang de dips beperkt blijven en de macro-economische fundamenten intact zijn, beloont 'buy the dip' de geduldigste belegger. Maar wanneer een schok groter of langduriger is dan verwacht, kan dezelfde reflex leiden tot verliezen op meerdere fronten tegelijk. Wie zowel aandelen als obligaties bijkoopt in een scenario van aanhoudend hoge inflatie, heeft weinig diversificatie als beide activaklassen onder druk blijven staan.

Historisch gezien zijn er periodes geweest waarin 'buy the dip' jarenlang loonde, afgewisseld door periodes waarin het massief verliesgevend was. Welk regime we nu in zitten, hangt sterk af van hoe de geopolitieke situatie zich verder ontwikkelt.

Vooruitblik

Alles draait nu om de vraag hoe de oorlog in het Midden-Oosten zich verder ontwikkelt. Een verdere escalatie zou energieprijzen nog hoger kunnen drijven, de inflatieverwachtingen kunnen doen oplopen en centralebanken in een lastige positie kunnen manoeuvreren. In dat scenario wordt de ruimte voor 'buy the dip' smaller. Beleggers houden deze week dan ook de geopolitieke ontwikkelingen nauwlettend in de gaten, naast eventuele nieuwe signalen van de Fed en de ECB over het rentepad.

Bron: Reuters, op basis van het wekelijks flowrapport van Bank of America Global Research (EPFR-data), 20 maart 2026

Dit artikel is uitsluitend bedoeld ter informatie en vormt geen financieel, beleggings- of fiscaal advies. Today in Finance is geen beleggingsonderneming en beschikt niet over een vergunning als bedoeld in de Wet op het financieel toezicht (Wft). Raadpleeg altijd een gekwalificeerd financieel adviseur voordat je financiële beslissingen neemt. Today in Finance is niet aansprakelijk voor beslissingen genomen op basis van deze informatie.