Anthropic overweegt beursgang van $60 miljard: wat zegt een waardering van $380 miljard over de AI-race?

De maker van Claude-chatbot Anthropic overweegt een beursgang zo vroeg als oktober 2026, volgens bronnen geciteerd door Bloomberg. De IPO zou meer dan $60 miljard kunnen ophalen, wat het tot een van de grootste beursgangen ooit zou maken. Het bedrijf voert verkennende gesprekken met Wall Street-banken, maar er zijn nog geen definitieve beslissingen genomen.

Drie maanden geleden werd Anthropic gewaardeerd op $380 miljard in een financieringsronde van $30 miljard. De geschatte jaaromzet bedraagt circa $14 miljard. Die twee getallen samen vertellen het eigenlijke verhaal: bij een koers-omzetverhouding van circa 27x prijzen investeerders niet de huidige prestaties in, maar de verwachte dominantie van een bedrijf dat nog maar vijf jaar bestaat.

Van OpenAI-afsplitsing naar $380 miljard

Anthropic werd in 2021 opgericht door voormalig OpenAI-medewerkers, onder leiding van CEO Dario Amodei. Het bedrijf positioneert zichzelf als het 'verantwoorde' alternatief in de AI-sector, met een nadruk op veiligheid en interpreteerbare systemen. Dat narratief heeft goed gewerkt bij kapitaalverschaffers: Alphabet (Google), Amazon, Microsoft en Nvidia nemen allen een belang en hebben gespecialiseerde chips en cloudcapaciteit ingebracht via deals ter waarde van tientallen miljarden dollars.

De omzetgroei is indrukwekkend. In vijf jaar tijd groeide Anthropic van nul naar een geschatte jaaromzet van $14 miljard, grotendeels gedreven door enterprise-adoptie van Claude in de financiële sector, de gezondheidszorg en softwareontwikkeling. Die groei verklaart de hoge waardering gedeeltelijk, maar ook hier geldt: 27 keer de omzet is een premie die alleen houdbaar is als de groei structureel doorzet.

De race om als eerste naar de beurs te gaan

Anthropic staat niet alleen in de startblokken. OpenAI, dat momenteel op een mogelijke waardering van $1,3 biljoen koerst, bereidt eveneens een beursgang voor. Dezelfde banken die Anthropic overweegt, staan ook bij OpenAI op de shortlist: Goldman Sachs, JPMorgan Chase en Morgan Stanley worden voor sleutelrollen bij beide trajecten overwogen.

Die overlap is meer dan een anekdote. De timing van de eerste AI-beursgang heeft strategische betekenis. Wie als eerste naar de markt gaat, zet de waarderingsbenchmark voor de hele sector. Een succesvolle Anthropic-beursgang van $60 miljard legt een vloer onder OpenAI's waarderingsambities; omgekeerd geldt hetzelfde. Beide bedrijven hebben er belang bij dat de markt AI-waarderingen accepteert voordat de publieke toetsing van de cijfers begint.

Het is een wederzijdse afhankelijkheid die de race tegelijk urgenter en gecompliceerder maakt.

Waarom een IPO noodzakelijk is: $50 miljard aan datacenters

Achter de beursgangplannen schuilt een simpele rekensom. Anthropic heeft toegezegd $50 miljard te investeren in eigen datacenters in de Verenigde Staten. Die kapitaalintensiteit overstijgt wat private markten comfortabel kunnen financieren, ook al heeft het bedrijf $30 miljard opgehaald in de meest recente ronde.

Een beursgang biedt Anthropic toegang tot de publieke kapitaalmarkt en de liquiditeit die institutionele beleggers nodig hebben om in dergelijke posities te stappen. Het geeft het bedrijf ook een valuta, het eigen aandeel, voor toekomstige overnames of partnerships. In de AI-sector, waar rekenkracht schaars en duur is, is het vermogen om snel kapitaal op te halen een concurrentievoordeel op zichzelf.

De $50 miljard-investering in datacenters is geen luxe. Het is de infrastructuur die noodzakelijk is om de volgende generatie grote taalmodellen te trainen en op schaal aan enterprise-klanten te leveren. Wie hier achterblijft, verliest marktpositie aan spelers die wél de rekencapaciteit hebben.

Het Pentagon-risico dat investeerders moeten wegen

Er is een risicofactor die minder zichtbaar is in de enthousiaste berichtgeving over AI-waarderingen: het conflict met het Amerikaanse Pentagon.

Eerder in 2026 classificeerde het Pentagon Anthropic als een bedreiging voor de Amerikaanse toeleveringsketen, een aanwijzing die normaal wordt gebruikt voor buitenlandse partijen en staatsactoren. De precieze redenering werd niet volledig publiek gemaakt, maar de maatregel had praktische gevolgen: overheidsinstanties werden geacht de technologie van Anthropic niet langer te gebruiken.

Op 26 maart 2026, één dag voor deze publicatie, won Anthropic een gerechtelijk bevel dat dit verbod blokkeert. Het bedrijf betoogde dat de maatregel het miljarden zou kunnen kosten, een claim die de ernst van de afhankelijkheid van overheidsopdrachten onderstreept.

Voor potentiële IPO-beleggers is dit een ongewone factor. Regulatoire risico's zijn gebruikelijk in financiën en gezondheidszorg, maar een juridisch conflict met het eigen ministerie van Defensie over toeleveringsketenclassificaties is onbekend terrein voor een techbedrijf dat naar de beurs wil. Het gerechtelijk bevel is een tijdelijke overwinning, geen definitieve oplossing. De uitkomst van het bredere juridische traject moet worden meegewogen in elke waarderingsdiscussie.

Wat $380 miljard zegt over de AI-sector

Een koers-omzetverhouding van 27x is historisch hoog, maar niet uniek voor hypergrowth-technologie in de vroege publieke fase. Ter vergelijking: Salesforce noteerde in zijn eerste jaren als beursgenoteerd bedrijf op vergelijkbare multiples, en de huidige waardering van Nvidia is meermaals opgebouwd op toekomstige groeiexpectaties.

Het verschil met die precedenten is de kapitaalintensiteit. Salesforce verkocht software met hoge marges en beperkte variabele kosten. Anthropic verkoopt AI-diensten die afhankelijk zijn van continue, kostbare modeltraining en enorme rekencapaciteit. De margestructuur van een LLM-aanbieder lijkt structureel anders dan die van een traditionele SaaS-onderneming.

Dat betekent niet dat de waardering onhoudbaar is. Het betekent dat de aannames die haar rechtvaardigen, extreem zijn: aanhoudende omzetgroei, verbeterende marges naarmate modellen efficiënter worden, en een dominant marktaandeel in enterprise AI. Als twee van de drie aannames niet uitkomen, is de huidige waardering moeilijk te verdedigen.

Een succesvolle IPO van Anthropic zou desalniettemin een ijkpunt zijn voor de gehele AI-sector. Het zou institutionele beleggers een liquide benchmarkwaardering geven voor AI-infrastructure plays, en dat heeft directe gevolgen voor hoe andere ongenoteerde AI-bedrijven worden gewaardeerd in private financieringsrondes.

Vooruitblik

Anthropic heeft nog geen officiële documenten bij de Amerikaanse beurstoezichthouder SEC ingediend. Een S-1 filing, de formele stap die een beursgang in gang zet, is de eerste concrete milestone om op te letten. Parallel loopt de juridische procedure tegen het Pentagon-besluit, waarvan de volgende zitting bepalend zal zijn voor het risicoprofiel van het bedrijf richting een eventuele beursgang. Beide trajecten, bij Anthropic en OpenAI, zullen de komende maanden de agenda van de mondiale technologiemarkt bepalen.

Dit artikel is uitsluitend bedoeld ter informatie en vormt geen financieel, beleggings- of fiscaal advies. Today in Finance is geen beleggingsonderneming en beschikt niet over een vergunning als bedoeld in de Wet op het financieel toezicht (Wft). Raadpleeg altijd een gekwalificeerd financieel adviseur voordat je financiële beslissingen neemt. Today in Finance is niet aansprakelijk voor beslissingen genomen op basis van deze informatie.