ABP verschuift koers: rendement, risico, kosten en duurzaamheid nu gelijkwaardig

Het Algemeen Burgerlijk Pensioenfonds past zijn beleggingsbeleid aan. Uit de officiële beleidsdocumenten van het fonds blijkt dat duurzaamheid niet langer de dominante factor is, maar voortaan gelijkwaardig wordt gewogen naast rendement, risico en kosten.

Vier pijlers, geen rangorde

Op de eigen website beschrijft ABP zijn beleggingsaanpak als een evenwichtige afweging tussen vier factoren: rendement, risico, kosten en duurzaamheid. Die formulering markeert een verschuiving ten opzichte van de afgelopen jaren, waarin het fonds sterk leunde op duurzaamheidscriteria bij beleggingsbeslissingen. De klimaatdoelstelling voor 2050 blijft overeind, maar de weging is veranderd.

Opvallende portefeuillebewegingen

Die verschuiving is zichtbaar in de portefeuille. ABP verkocht in het derde kwartaal van 2024 zijn volledige belangen in Alphabet en Meta, samen goed voor circa vijf miljard euro. Beide bedrijven voldeden volgens het fonds niet langer aan de interne governancecriteria. Tegelijkertijd bouwde ABP een positie op in Palantir Technologies, het Amerikaanse databedrijf dat nauw samenwerkt met defensie en immigratiediensten. Die positie groeide naar een waarde van meer dan een miljard dollar. De combinatie laat zien dat het fonds uitsluiting op governance toepast, maar geen brede ethische screening hanteert op alle posities.

Rendementen tot nu toe

Uit de jaarcijfers van ABP blijkt dat het duurzaamheidsbeleid het rendement niet structureel heeft gedrukt. Het fonds behaalde 11,1 procent in 2021, verloor 17,6 procent in 2022 tijdens de brede marktdaling, herstelde naar 9,3 procent in 2023 en boekte 8,6 procent in 2024. De pensioenen werden per 1 januari 2026 met 2,84 procent verhoogd, volledig in lijn met de prijsstijging.

Waarom dit ertoe doet

ABP beheert bijna 500 miljard euro voor 3 miljoen deelnemers, voornamelijk ambtenaren, leraren en medewerkers in de zorg. Per 1 januari 2027 stapt het fonds over op het vernieuwde pensioenstelsel. Vanaf dat moment bewegen individuele pensioenen direct mee met beleggingsresultaten. Hoe ABP belegt, vertaalt zich dan niet langer alleen naar de collectieve pot, maar rechtstreeks naar het maandelijkse pensioenbedrag van iedere deelnemer.

De koerswijziging past in een breder Europees patroon. Onder druk van geopolitieke onrust, hogere defensie-uitgaven en stijgende energiekosten verschuiven meerdere grote institutionele beleggers hun prioriteiten. Rendement en strategische autonomie winnen terrein. Of dat op lange termijn verstandig is, blijft een open debat.

Bronnen: ABP, CBS, De Belegger

Disclaimer: dit artikel is uitsluitend informatief bedoeld en vormt geen beleggingsadvies. Today in Finance en de bij haar betrokken redacteuren zijn niet geregistreerd als beleggingsadviseur of vermogensbeheerder. Financiele beslissingen zijn altijd uw eigen verantwoordelijkheid. Raadpleeg een erkend financieel adviseur voordat u handelt op basis van deze informatie. Today in Finance is niet aansprakelijk voor beslissingen genomen op basis van deze informatie.